2015/10/06 11:11 財訊快報 馮欣仁
【財訊快報／馮欣仁】歷時逾5年的談判，以美國與日本為主的跨太平洋夥伴關係協定(TPP)終於達成協議，尤其先前美日雙方針對汽車產業關稅優惠僵持不下，如今最終雙方達成協議，日本同意延長美國通用和福特汽車20年以上的免關稅優惠，美加等國則在日本要求下，同意降低進口汽車零組件在TPP成員國的產製比率。日本生產的汽車有很多零件是在非TPP成員如中國大陸等國生產，因此希望降低汽車在TPP成員國內產製的比率，激勵日本汽車零組件相關廠商如汽車軸承三巨頭NTN(6472 JP)、NSK(6471 JP)、JTEKT(6473 JP)股價近日大漲。未來這三家日商將持續落實在中國在地化生產，將有助於國內相關供應鏈如生產車架的江申(1525)與鍛造的江興(4528)。
其中，江興前二大客戶分別為北美的DANA和日本的NTN，受惠於景氣穩定復甦，再加上油價回到低檔，終端市場對貨、卡車的消費動能回復，客戶也擴大對江興鍛的下單，帶動江興9月營收回溫，達1.88億元，月增4.5%、年增23.8%，整體第三季營收5.49億元，年成長21.3%，不僅呈現淡季不淡，更創下單季歷史次高。預估在新台幣貶值下，毛利率、營益率將回升，單季獲利可望優於上季，EPS有機會達1元水準。隨著第四季進入傳統旺季，加上中國日前祭出新能源車補貼與1600cc購置稅減半政策，將有助於業績與獲利表現，法人估全年EPS可達4元，目前本益比僅約17.8倍，相較於同業並不高。展望後市，在TPP效應發酵下，增添中長線成長動能。
技術面，近期股價在低接買盤進場下，緩步向上盤堅，日、週KD交叉向上，有利多方，後續待量能放大，才有利於多方續航力，上檔壓力暫看75至77元，下檔支撐看66元附近。