新興市場央行 開始阻貶本國貨幣
2015-07-31 23:15:13 經濟日報 記者任中原
新興市場貨幣持續重貶，使各國央行擔心貶值會引發通膨、延緩外國投資，並拖累經濟成長，因而紛紛採取措施以反制貨幣貶值，包括干預匯市、提高利率，或結束寬鬆貨幣政策。
俄羅斯31日宣布降息2碼，使盧布對美元匯率再跌1.6%，而央行也不再買美元建立外匯存底。泰銖31日也跌到六年來低點，南非鍰更跌到十多年的最低價。
摩根士丹利指出，將有更多國家被迫採取阻貶行動。高盛也警告，目前看不到開發中國家貨幣的跌勢有停止的信號。
彭博資訊追蹤24種新興市場貨幣的匯率指數今年來跌8%，並跌到1993年編製這項指數以來的最低點。以目前的貶勢來看，新興貨幣今年貶幅將是2008年來最大的一年。
各國央行都設法預防未來美國升息所引發的匯率動盪。高盛分析師崔維地指出，印尼及哥倫比亞等國目前的經常帳逆差都逼近歷史紀錄，因此匯率貶值有其必要。基於政府難以對全球經濟環境惡化進行調整，預料新興貨幣將持續貶值。
墨西哥央行30日開始擴大干預匯市，將每日拋售美元的金額增加3倍，成為2億美元，如果當日墨西哥披索貶值1%（原本為1.5%），央行還可動用緊急美元拋售額度2億美元。墨西哥目前利率仍維持在3%的歷史低點，但可以隨時因應美國升息而調整，經濟學家預測墨西哥央行第3季將升息。
巴西里爾今年來已貶值21%，且因政府棄守預算目標，目前公債的評等已瀕臨「垃圾級」邊緣。央行29日將利率提高到14.25%，是主要經濟體中最高者，既用來抑制通膨，兼以拉抬投資人信心。
非洲各國央行正積極提高利率，以阻止匯率崩盤；南非、烏干達、迦納、安哥拉及肯亞等國都緊縮貨幣政策，以抑制通膨。馬來西亞央行也干預匯市，支撐馬元；目前馬元對美元匯率已跌到16年來低點。
土耳其央行已結束寬鬆貨幣政策周期；標普機構預料土耳其未來18個月內將升息。
儘管目前新興市場成長減緩，但央行已經發現維持匯率穩定比促進經濟成長更重要，因此寧可藉升息來支撐本國貨幣。
專家指出，目前開發中國家的外匯存底總額達7.5兆美元，因此還有辦法讓匯率貶值不致脫序。且只要仍維持彈性匯率制度，新興市場將能避免發生嚴重危機。