2015-07-03 【作者 ／江言野】
近來科技類股的股價表現似乎有轉強跡象，背後主因應該來自於7項利空消息淡化，而將科技股重新帶往漲升的軌道，懂得掌握科技類股上漲的原因，就能精準掌握布局的時機。
今年以來一直備受壓抑的科技類股近期有轉強的跡象，筆者歸納股價否極泰來的主因來自於利空出盡的反作用力，因此吸引外資重新回頭加碼台股，預期相關的利空消息淡化將有機會推升科技股重回漲升的軌道，筆者整理利空淡化效應的因素有以下7點。
接單態度轉趨積極
新台幣升值VS.貶值：由於日本及歐洲央行接棒推出量化寬鬆的貨幣政策，美國聯準會反而提前宣示將在今年進入升息循環，美元因此在全球匯市保持超強貨幣的態勢，但是新台幣兌美元匯率卻在Q1走升1％，4月份更進一步升值2.07％，就連在美國這麼強健的經濟體下，相關的外銷企業也都因為擔憂匯兌損失而叫苦連連，以外銷為主的國內科技類股，因為新台幣升值而承受的壓力更大，除了造成相關科技業者Q1財報匯兌損失之外，廠商面臨產品欠缺價格競爭力而接單衰退的負面影響更大。
隨著美國經濟數據持續轉好，聯準會今年升息的機率大增，全球金融機構看多美元的氛圍愈來愈濃厚，新台幣終於在5月份轉為小幅貶值0.39％，6月則持續貶值態勢，確實讓科技產業對於Q2的財務報表及Q3的營運表現不再過度悲觀，縱使廠商的匯兌表現要由損失轉為收益的機會渺茫，但是相對於4月份新台幣升值到最高點的表現，廠商確實可以鬆一口氣，對於下半年接單態度也因為匯損變數減輕而轉趨積極。
原則上新台幣由升轉貶對於所有外銷的科技股都是利多，只是因為愈屬於下游的科技產業因為營收週轉率（營收/股本）較大，新台幣貶值的正面效應將愈加明顯。
資金短期警報解除
若是下半年新台幣兌美元走弱趨勢確定，品牌廠商華碩、宏碁、技嘉等，EMS代工大廠鴻海、和碩等，筆記型電腦廠商廣達、仁寶、英業達及緯創等，及其他零組件廠商包括台達電、光寶等，將有較大的正面貢獻。
擔心資金流入大陸A股VS.大摩未將大陸A股納入新興市場指數成分股：原本外資圈盛傳，大摩（MSCI）有意在今年6月份將大陸納入新興市場指數成分股，結果大摩於6月初發出聲明表示，無意在今年將大陸A股納入新興市場指數成分股，但是大摩將與中國大陸的證監會共同成立一個工作小組，解決各項問題以滿足所有持份者的要求，目的就是讓大陸A股可以提早列入MSCI新興市場指數成分股的行列。
總體而言，隨著大陸A股市場的蓬勃發展且市值已經超越日股1倍有餘的基本面支撐，大摩將大陸A股納入新興市場指數成分股只是遲早的問題，而目前也列在MSCI新興市場指數的台股當然會受到資金排擠效應的影響，只是這樣的效應對於所謂的被動式指數型基金影響最大，而這些指數型基金往往會在大摩調整指數成分股的當天做出投資組合的調整，大摩晚1天將大陸A股納入新興市場指數成分股，台股就可以晚一天承受來自於指數型基金的賣壓。
《非凡商業周刊》2014/7/3 No.943