har 發達集團董事長
來源:財經刊物   發佈於 2015-04-25 21:37

那指創新高 無泡沫化疑慮

美國科技股雲集的那斯達克指數周四收盤來到5,056點,一舉改寫歷史新高。這次創下歷史新高總共耗時15年1個多月,更重要的是,上次(2000年)創歷史高點時市場已浮現網路泡沫破滅的疑慮,這次大盤本益比相對健康,代表後市依然偏多。
受到投資人看好美國經濟成長前景與聯準會短期內不會升息的利多支撐,那斯達克指數周四上漲0.4%,收在5,056.06點,高於2000年3月10日創下的5,048.62點歷史前高,周五早盤又續漲40.89點。
那斯達克2000年3月從高點反轉後便一路急跌,到最低點時總計崩跌近8成之多,至今仍是許多投資人難以忘記的夢魘,大多數人並認為此生恐難以再看到大盤重返5,000點的高點。
沒想到在相隔15年1個月又13天,那斯達克指數就已改寫歷史收盤新高紀錄,這對於美股具有重大的指標意義,除了象徵那斯達克已走出網路泡沫破滅崩盤的陰霾,同時也預告科技股多頭行情可能捲土重來。
市場分析師指出,與15年前相比,整個市場情況已有很大的不同,首先是主流成份股已出現重大的改變,再者當時聯準會(Fed)為了冷卻經濟連番升息,而現在Fed則還在以利率為歷史低點的寬鬆政策來支撐經濟。
最重要的一個不同點,則是大盤本益比有天壤之別,若以未來1年獲利預測為依據,2000年3月那斯達克創下前高時的大盤,本益比高達190倍,目前則僅25倍;若是以過去1年的獲利為依據,2000年那指大盤本益比也高達175倍,目前則為30倍。
TIAA-CREF資產管理公司全球投資策略師莫里斯(Daniel Morris)表示:「與2000年相較,現在簡直是另一個完全不一樣的那斯達克,其中最大的分別就在於股價本益比。」
2000年時那指市值前5大企業分別為微軟、思科、英特爾、甲骨文與昇陽,如今則已換成蘋果、谷歌、微軟、臉書與亞馬遜,2000年思科與甲骨文的本益比均超過100倍,微軟也高達57倍,現在微軟與蘋果都只有17倍,只有臉書達相對偏高的82倍。

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