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2015年03月29日
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美元升值預期壓抑短中期金價表現，台銀預期未來黃金在產量減少與避險需求增加等因素加持下，仍有一番作為。資料照片
【陳瑩欣╱台北報導】美元走強壓抑金價表現，不過台銀貴金屬部副理楊天立表示，近期黃金基本面優於原油，市場上漸有油金價格脫鉤現象，短中期金價表現平平，資產配置不宜超過1成，但長期投資人應注意大貨幣風險、國際避險需求、地緣政治與黃金產量減弱等利多，透過分批方式逢低進場。
資金重押美元美股
楊天立表示，黃金短中期市場主導力在美國，主要投資人的目光也會以美國動向為依歸，以致於中日韓貨幣寬鬆等其他資金因素成為隱性因子，短中期全球資金多重押在美元、美股上，主因是這些投資工具還有獲利空間，居高不下的債券價格短中期內應不致崩盤，間接影響黃金的吸引力。
楊天立表示，美國升息一直在預期範圍內，不管是6月9月還是12月升息，在升息還沒塵埃落定前，美元、美股應該會維持強勢；短中期市場資金放在美元、美股上，還是有獲利空間，因此資金較不會進入黃金，甚至可能再回測去年1113美元或1100美元的底部水準，但若黃金渡過築底期，升息利空出盡後仍有一番作為。
分批方式逢低進場
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黃金交易員表示，最近一波金價回測，交易量並未暴衝，顯示市場上也將中日歐貨幣寬鬆風險放在心裡，專業投資人預期跌深反彈力道仍在，不會輕易撤守。
楊天立表示，2014年到2015年將是黃金底部年，待美元升息政策明確以後，金價等於利空出盡，黃金撲滿對最後一年打底年為避險舖路。另外，油金價格開始出現脫鉤現象，金價下跌主要是資金面影響，但油價是基本需求受衝擊，兩者在基本面分析上應有不同的看法。
黃金現貨價近1年走勢
他表示，去年金礦產量年增率縮至1%，預估2016年礦產可能不增，隨後甚至可能減少，在避險需求回籠下，未來仍有機會出現大幅攀升的現象。
楊天立指出，近期市場上已開始歸納「大貨幣環境風險」，包括央行信心風險，美國升息考慮因素愈來愈多，恐因經濟表現不好延後升息、加上中日歐等央行貨幣走向與美國不同，政策有效性愈來愈差、政策副作用可能會爆發等，終究有避險性買盤需求。