外資在連賣17日後，10月3日意外轉為買超，差點就要達到2004年4月21日開始的連19日賣超紀錄。不管是否因特定原因中斷連賣，外資仍在22個交易日中，賣超21日，累計賣超1，045億元。外資賣超未必全然看壞台股，只是因全球股市近期大幅震盪，因應投資人不斷贖回，致使外資賣超不止。
9月以來，包括新興市場與歐股皆已大幅修正，唯有美股、日股與陸股仍相對強勁。日股相對穩定是因日圓貶值支撐，但許久未明顯修正的美股，近期卻可能面臨極大風險。
2005年至今，標普500的年平均獲利成長率約6%，很巧地，同期股價指數年平均報酬為7%，兩者約略相當。但標普500指數前年漲13%，去年大漲30%，而去年與今年獲利成長僅有6%、9%，股價表現已大幅超越獲利成長。
明年標普500指數獲利成長率預估為12%，自前年起至今，標普500指數累計漲幅已高達60%，短期內美股還有多少漲幅，值得思考，除非明年獲利能意外大幅成長，遠超過預期的12%。
再者，以本益比觀察，現在標普500指數本益比約15.7倍，此數字雖低於2000年科技泡沫的22倍以上，卻已高於2007年次貸發生前的最高點15.2倍，並創下2005年底以來的最高。簡單來說，美股雖無泡沫現象，但評價面卻已過高，因為獲利成長遠遠跟不上股價的漲幅。
短線而言，近期美股波動度開始加大，經常出現單日1%以上的暴漲暴跌，且漲跌原因卻都不是那麼明確或具體；小型股羅素2000破底，創下一年來新低，從年初至今累計跌幅7%，表現遠差於大型股標普500指數；加上資金持續流入民生消費與電信等防禦性類股避險，應提防美股近期恐有大幅修正的風險。
尤其美元近月大幅升值，留意超級財報周因匯率波動對美國企業產生的獲利衝擊。就如同幾個月前人民幣大幅貶值一般，總有企業因匯率波動而重傷，但總是拖到財報公布最後一刻才不得已揭露。美股應該是台股目前最大的風險，但台股修正後，基本面強的個股，其投資價值總會慢慢浮現。就如同蘋概股近期外資因應贖回賣壓而重挫，隨著產品需求與出貨強勁，讓營收續創高，買盤終有回籠之時，前提是國際市場已趨於穩定。
雖然金融市場總因漲多或跌深而逆轉波動，但就目前利率水準與景氣趨勢而言，並未發現長多格局有任何改變。守得雲開，終見月明，而「烏雲」可能是美股。