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行動 發達集團副董事長
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來源:財經刊物
發佈於 2014-09-04 14:58
ETF期擁交易成本低優勢
2014-09-04 聯合晚報 記者嚴雅芳╱即時報導
現股ETF具有費用率較一般共同基金低、投資績效貼近所追蹤的指數及投資標的涵蓋多元資產類別等特點,而ETF期貨是以現股ETF為交易標的物的期貨契約,所以除了具備現股ETF的優點,還多了衍生性金融商品的優勢,包括交易成本低、財務槓桿高及多空操作靈活等特點。預計10月正式上市之後,將成為交易人管理投資組合有效金融工具之一。
FTE期貨和其他期貨、選擇權商品相同,因為屬於衍生性金融商品,資金效益更顯著。從交易成本來看,交易人參與ETF 期貨交易產生的手續費及交易稅等交易成本,約僅為現股ETF或ETF信用交易的1/2~1/14。標的價格愈高,則交易成本差距會愈大。
以寶滬深 (0061)為例,若以現股操作,在12.5元買進10張、13元賣出10張,手續費買賣各千分之1.425,則手續費支出為363元,交易稅為賣出時課徵成交價金的千分之一,交易稅估為130元,因此總交易成本為493元。但若是同樣在12.5元買進一口寶滬深期,並在13元賣出,期貨手續費以每口100元估算 (期貨手續費為期貨商與交易人自行議定),另外,期貨交易稅為買賣各課徵期貨契約價值的10萬分之2,以此估算,一口交易稅為3元,一進一出為6元,整體交易成本僅206元。
另從財務槓桿的角度來看,以操作相同規模所需資金而言,ETF期貨約為現股ETF買賣的1/18、融資買進ETF的1/7及融券賣出ETF的1/16。由此可見,ETF期貨不但交易成本低,交易資金門檻亦低,交易人僅需準備些許資金即可參與ETF期貨交易,對交易人在資金運用上將更具彈性。
ETF期貨多空交易相當靈活,交易人可進行避險與套利,亦可搭配現股ETF、ETF認購 (售)權證,或其他相關衍生性商品形成不同的交易策略。再者,具有現貨ETF避險需求者,例如發行ETF的投信、發行ETF權證的證券商與ETF流動性提供者等,皆可利用ETF期貨進行避險。
此外,ETF期貨契約是以新台幣計價,無國外陸股指數期貨交易可能產生的匯率風險,可提供交易人參與中國大陸股市投資的另一便利選擇。