G20財長會議聲明要點評析

2009/03/16 10:16 【經濟日報╱編譯謝璦竹】 20國集團（G20）承諾「竭盡全力」恢復銀行放貸，幫助清理銀行不良資產，並增加國際貨幣基金（IMF）資本至少一倍，可望激勵股市與歐元上漲，但由於缺乏全球整合的財政措施，對市場的激勵相當有限。 G20在聲明中說，央行應考慮採取非傳統貨幣政策，大幅強化多邊組織資源，並以清除銀行的不良資產為首要任務。G20同意將增加IMF的資本至少一倍至5,000億美元，並擴大亞洲開發銀行（ADB）資本兩倍至1,500億美元，以便其有充足銀彈為新興與開發中國家紓困，對新興市場將產生激勵作用。但由於缺乏全球整合的財政措施，市場的樂觀情緒無法獲得足夠動能，9～13日股市的強勁反彈恐持續不久。 G20的聲明幾乎沒有提出具體數字，領袖高峰會的會前會只指出方向。倫敦渣打銀行經濟學家海雯說，雖然聲明內容「勾選了所有正確選項」，但缺乏具體內容細節，投資人對這類大拜拜式國際會議的期待原本不高，「市場已學會不對這類峰會期待過高。但聲明強調了正確的路徑，正面效果大於負面效果」，可望使風險性資產再受青睞，股市將走高，公債會下跌。 此外，由於美元短線賣壓沈重，16～20日歐元對美元可望上漲，分析師預期將升破1.3美元關卡。美國聯邦準備理事會（Fed）16～20日將召開利率決策會議，雖然投資人預期央行不會立刻展開收購國庫券（即所謂的量化寬鬆政策），但寬鬆貨幣政策的預期心理將抑制美元上漲。 不過，美國與歐元區在整合財政政策上的歧見可能衝擊金融資產。有些分析師認為，歐元區不論在傳統貨幣政策上，還是非傳統的量化寬鬆工具上，都不夠積極，難以使經濟振衰起敝。相形之下，英國、日本與美國的態度較為積極。英國央行9～13日展開收購公債的計畫，預計規模將達到1,500億英鎊；日本與美國央行也都已開始收購私部門資產。 G20的聲明並未提到匯率問題。9～13日瑞士央行公開表示將干預匯市以阻升瑞士法郎，分析師擔憂可能引發貨幣競貶潮。