操盤心法－四千八獲利退場，保守者持股不逾三成
2009-03-12 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：即便全球股市表現都相當震盪，但自從台股在上周爆出千億元的大量之後，大盤就始終沒有跌破前一波的低點。其實台股這一波的漲勢，主因還是資金與籌碼面的關係，尤其上周大盤如此上漲，但融資餘額也只增加了27億，若再考量超低的利率與匯率，可以看出台股過去這一周的漲勢，完全是技術面在撐盤，其中，又以中小型股票表現較佳。
在急單效應以及部分企業大老的喊話之下，市場有部分人士已經開始認為台股將逐漸擺脫無基之彈，甚至將展開一段有基本面的反彈行情。不過，仍要提醒投資人，全球景氣到目前為止，依然沒有出現樂觀訊號，即便是美國股市因為花旗營收轉佳，以及再度限制平盤以下不能放空的利多而大漲，但這並不代表金融股就此沒有危機。
在這種環境之下，預期台股未來仍將在4,200到4,800點之間箱型整理，尤其是市場所擔心的第一季財報利空會在3月底到4月初發酵，而且目前市場對企業第二季的獲利能見度依然偏低，所以建議投資人，台股就算能夠在月底前，藉著技術面優勢突破4,800點關卡，風險也相當高；投資人若在台股到4,800點時有獲利的話，就要先行退場。
另外，在這600點的箱型區間中，由於大型權值股表現的空間有限，因此，若以股票反彈的幅度來看，還是以中小型股票較有機會。因此，可以預期往年的「五窮六絕」行情，在今年第二季應該還是會重演﹔所以很可能台股這一波反彈的高檔，就是今年大盤的最高點。
資產配置：由於台股反攻的空間有限，建議投資人在資產配置上，積極型的投資人持股不超過六成，持股內容則是以IC設計、TFT、LED、遊戲軟體與Windows 7相關題材的個股為優先﹔至於在傳產股部分，還是以中概內需股為主要考量，但對於金融股，雖然有跌深反彈的契機，但在美國金融股的壓力下，進出場時間點相當難抓，不建議投資人積極佈局。至於保守型投資人，建議持股不宜超過三成。
（作者為保誠投信協理）