2014/04/18 11:49 【時報記者沈培華台北報導】
台積電 (2330) 第二季財測優於高標，外資掀起一波調升目標價的浪潮。瑞銀升目標價至140元且評等調升至買進。法銀巴黎將目標價調升至145元。小摩續調升至150元。美銀美林也升至145元。最高目標價仍是巴克萊的160元。
台積公司第一季業績優於預期，單季營收季增1.7%為1482.15億元，單季毛利率、營益率各為47.5%、35.4%，單季稅後淨利478.71億元，季增6.8%，EPS達1.85元。第二季展望持續樂觀，預計單季營收介於1800~1830億元之間(以台幣兌美元30.1元計算)，季增21.4%~23.4%，超越預期。第二季毛利率上升至47.5~49.5%，營益率走揚至36.5~38.5%。以上數據均優於法人預期。公司對下半年看法仍樂觀，預期今年逐季成長。
瑞銀(UBS)預期，台積電第三季將再比第二季成長10~12%，第四季持續季增3~5%；上修台積公司2014、2015年EPS預估至8.55、9.35元，目標價由120調升至140元。評等由中立調高至買進。
巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之看好台積電吃下蘋果訂單並非只是一次性利多，蘋果未來將同步吃下16與20奈米產能，意味著三星未來很難從蘋果手中再搶回訂單。巴克萊預估台積電今年營收成長挑戰二成以上。
摩根大通證券在台積電法說會前，已將台積電目標價進一步調升至140元；台積電預期明年資本支出與今年持平於100億美元被視為是偏多訊號，小摩認為台積公司持續推升16奈米及更先進製程更加順手；在第二季業績優於預期，20奈米有多個客戶可望延續此世代的時點，以及封裝技術升級等種種利多，在2014年強勁成長以及2015年健康發展下，進一步上調台積電目標價至150元並列入亞太建議名單。
台積電不僅持續於晶圓代工先進製程求突破，更將戰場延伸至下游的封測端，在2.5/3D IC的製造與封裝領域，推出CoWoS(Chip on Wafer on Substrate)製造服務提供客戶一站購足的服務，台積更透露，除CoWoS外，擬推出比CoWoS成本便宜很多的InFO(Integrated Fan-out)製程，用在量大的產品上，最快明年展開量產。部分外資認為，長期可能會對封測廠造成影響。
法銀巴黎認為市場對重覆下單的擔憂過早，台積電第二季在20奈米尚未大量出貨即有二成的季增率，預估第三季第四季仍呈現高個位數季成長率。法銀巴黎將台積目標價由140元調高至145元。法銀巴黎與摩根大通同時看好明年台積股息可望增加。
美銀美林證券表示，目前整體半導體庫存水位正處於歷史低點，庫存問題在下半年亦不會發生。台積電2014年是個突破的一年，20奈米將在今年第四季占營收比重可望突破公司預期的二成。美銀美林調升今明年獲利預估7%、4%，且調升台積電目標價至145元。
高盛看好台積電2014年及技術優勢，對台積評等為強力買進。目標價從138元調升至144元。野村調升台積2014、2015年業績預估8%、8%，目標價由129元調升至133元。
麥格理表示台積電第二季營收展望優於預期，全年可望年增二成，毛利率可望上揚至47.9%。目標價為145元。
德意志上修台積電今年EPS預估5%至8.73元；維持買進評等，目標價上調至147元。