操盤心法－看好MWC、汽車零組件、電動車股 2014-02-24 01:24工商時報富蘭克林華美投信傳產組主管 楊金峰
市場分析：過去一周全球市場多空消息互見，中國經濟數據優劣參半，1月份新增信貸大幅成長、2月份製造業數據連兩個月萎縮，所幸美國消費者信心與製造業數據傳出利多、日本央行也釋出寬鬆政策意向，帶動亞洲股市多數呈現上漲走勢，台股表現則相較亞股強勢，尤其上周五在光電龍頭廠與電子權值股帶動走強，一日之內就收復五日線並站上8，600點關卡，往農曆年前的今年以來高點邁進。
觀盤重點：
匯豐公布中國2月份製造業PMI初值下滑至7個月新低，連兩個月位於擴張點之下，令中國經濟前景再度蒙上陰霾，不過1、2月份製造業數據易受農曆春節假期影響，實際上應將兩個月份數據綜合考量以排除季節性因素。
企業去庫存動作持續，確實拖累產出成長放緩，但不預期中國經濟成長將重演去年上半年持續放緩走勢，原因在於成熟國家需求回溫將提振出口，而中國官方亦有政策空間避免經濟放緩，3月份兩會召開在即，若有推出刺激政策的必要性，於兩會前後陸續釋放的可能性不低。另外，美國經濟在寒冷氣候的影響減緩後，預期將逐步恢復動能，對於台灣出口拉抬也將轉趨明顯，整體而言，今年大環境應可定調為復甦年，成長動能將較去年更進一步增溫。
投資建議：
台股指數即將面臨前波8，600～8，700點高點反壓，短線資金逢高獲利賣壓相對沈重，但未來若能維持在8，500點之上整理，賣壓消化後將有助指數進一步挑戰新高，另勞退、勞保、退撫、郵儲等四大政府基金均表明今年將加碼台股，預計合計金額近3，000億元，可望為台股注入新的資金動能，因此後市無須看淡。
今年來投信基金持股增加較多的以半導體、IC設計、車用電子為主，相當程度反應上半年趨勢，而傳產股自去年12月修正至今，產業優勝劣敗已顯現，部分受惠結構改變成長的傳產類股已出現低接價位。
觀察美國與台灣主要科技廠商所公布財報多半符合預期，但美國廠商對第1季財測略顯保守，主要集中於半導體製造、手機廠商與網路電子商務廠商，而台灣第1季科技廠商營收呈現淡季不淡，推估為科技廠商回補庫存，不過仍需觀察新訂單狀況是否有所改善。
全球最大世界通訊大會（MWC）將於2月24～27日於西班牙巴塞隆納登場，預期2014年展覽主軸將聚焦於4G LTE、物聯網概念、穿戴式裝置以及跨領域結合的創新智慧應用，相關題材個股近期股價均有所表現。根據過去經驗，在MWC展及CeBIT展覽期間，因新品題材激勵，台灣電子指數表現相對優異，MWC展後1個月平均上漲2.4％，後3個月平均漲幅近8％。
傳產部分，美國房市、車市近期雖受天候影響，但長期好轉趨勢持續中，相關零組件、原料供應商營運仍看好，廚房衛浴設備及其零組件、汽車零組件、電動車相關及電機機械等個股逢拉回即為買點。中概股部分，因中國處結構調整，持續看好具品牌經營的連鎖餐飲、環保工程、橡膠輪胎及供需情況改善的塑化、水泥族群。
另外，今年以來股市逆勢上漲的越南與印尼，匯率貶值與人工成本相對大陸為低，製造業成本優勢浮現，部分傳產公司生產重心以該二國家為主，如製鞋、縫紉機、鉛酸電池等，相關個股因營運穩健成長，也擁有配息佳、股東權益報酬率高的投資特性，去年投資價值尚未被市場反應，值得投資人做為近期加碼之參考標的。