2009-02-23 工商時報 【本報訊】
上週美國經濟數據持續惡化，1月新屋開工率續創歷史新低、進口物價指數連續6個月下滑、2月Fed製造業指數下降至-41.3，創下1990年以來新低，加上Fed於上週三調降今年GDP至-1.3％，諸多利空紛擾，上週四美股震盪走低，其中，道瓊工業指數下跌近90點跌破7,500點位置，亦創下6年多以來新低。
台股2月以來表現相對穩健，上週二美股大跌，週三台股竟能開低走高力守於平盤之上結算，到周四早盤一度跌破季線與月線糾結區4,400點後，隨即大舉反彈，多頭表現相當強勢。惟到周五時台指期隨國際股市下跌，收盤已無法重新站回4,400點均線糾結區，多空力道表現已互有消長，反彈可能告一段落，後市轉化為跌勢的機率提升。
就整體盤面觀察，上周台股雖相對國際股市強勁，但上周一收高檔十字線後，盤勢已搖搖欲墜；周二收黑跌破2月2日以來上升趨勢線，且日KD交叉向下，到上周五正式跌破均線重要支撐後，修正壓力大增，若本周一多方抵抗無法重回4,400點之上，則盤勢將向下發展。就周線角度而言，指數自11月以來於4,500點上下反覆震盪，4,400至4,700中線箱型區間整理格局尚未改變，加上周KD連續第6週糾結於50中軸區，顯示多空尚未分出勝負，建議短進短出，勿貪太大跌（漲）幅而演成回吐獲利。
台指期逆價差擴大至74點，摩台逆價差相對台指期小，而上周五摩台期收於月線附近，多方較台指期有守。受惠於台幣劇貶，電子股強勢上攻，上周前半周一度突破11月以來區間上緣182點，不過，下半周多頭出現轉弱跡象，後市須留意指數是否摜破多頭防守點175點左右位置。
選擇權方面，3月份最大未平倉量序列落於4,800買權與3,600賣權，其次為4,600買權與4,000賣權，此兩序列亦為未平倉增量最多者，顯示多空防守點在此區間內；以目前指數位置來看，向下修正空間確實較大。賣/買權未平倉量比，單日增幅2.3％至87％，不過，相對於2月契約，數值已大幅滑落，3月向上空間可能較為保守；而隱含波動率買權與賣權大漲4％至40％，期指大跌108點市場恐慌性層度提高。操作上建議以空頭價差因應；積極者亦可等待盤中多方抵抗出現敗象，再以買進賣權偏空操作。（大華期貨）