短線修正態勢確立 觀察月、季線支撐強度
‧太平洋證券 2009/02/23 08:06

盤勢分析
全球正面臨一波前所未見的金融海嘯，導因於次貸風暴，預期整體景氣調整期會拉長，企業營運表現亦將遭受拖累，以現階段來看，指數中、長期尚無樂觀理由，短線而言，國際主要指數在一波弱勢反彈後，都已開始出現回跌，且道瓊指數率先跌破前低是一重要警訊，一旦道瓊破底，美股其他指數恐受牽連，與NASDAQ連動性高之台股，風險自然隨之提升；近期牛氣沖天的中國股市，已連續兩天中黑重挫，短期呈現漲多整理，台灣無論在實質面或金融面都無獨強的理由。產、官、學都不看好台灣經濟前景，並預言可能要有更壞的打算，中長期資金因而卻步。後勢仍要觀察國際股市發展，尤其是美股與大陸方面的消息，操作上則優先以線型偏強跟基本面具轉機題材個股為主。
技術面分析方面，研判日KD交叉向下的修正態勢確立，對多方最有利的情況，月線約在4431點附近，本週扣抵較低的位置，因此月線仍持續向上；週KD向上的續揚格局仍未破壞，為多頭保有一絲火種；季線週一亦扣抵低點，屆時只要低檔季線仍具翻揚的支撐力道，將形成多方有利格局。從時間來看，指數自3955低點以來整理13週，本週也進入重要的時間轉折，短軋空後的殺多力道有限，僅視為整理;指數未來要脫離盤整逢利空測低的格局前題仍須封閉4817缺口，否則橫向盤整的區間仍陷於4400-4800點的窄幅區間中。若低檔2/5的4363點支撐失守，才轉看4000-4400的整理區間。當線型似乎要破底時反而不破底、當技術面好轉有突破訊號時反而量縮回測，這種走勢也反應次貸風暴後，股市反覆軋空殺多的嘗試築底的整理型態。
目前電子股呈現高角度震盪整理，急單效應似有餘溫，加上台幣貶值業外匯兌收益挹注加持，電子股卻看回不回，仍需慎防資金退潮所引動可能的急跌，建議提高風險意識，見好就收，傳產內需題材、中概股等配合資金輪動，或有小反彈走勢，低接佈局、區間操作即可，金融股因利差擴大不易，企業放款品質仍有惡化疑慮，建議暫且作壁上觀。先留意指標股動向，包括群創為主的鴻海集團、高價股和IC設計股為最重要關鍵。以籌碼面而言，近期連續資減、券增，不過金額變化不算大，法人進出也相對消極，業內控盤情況提升之際，單日屢屢出現反市場預期，不過必須注意的是，無基之彈畢竟欠缺基本面基礎，任何風吹草動就可能動搖反彈格局，操作風險相對提高，必須保持彈性。
投資建議
台股近期和國際股市有脫鉤現象，但在歐洲和韓國持續弱勢下，加上美國道瓊指數破底的前提下，台股應該屬於孤掌難鳴，短線雖還站在季線之上，但中期仍將不敵國際股市的弱勢，未來密切留意。台灣和國際經濟環境尚未見到明確止穩訊號，目前大盤日KD 位處高檔， 季線一旦收守， 回測4200 風險升高，宜做好風險控管， 個股秉持急漲不追高、急跌不殺低的操作原則。