日圓暴升 日廠轉單台廠賺到

日幣走高 獲利走低
日圓創13年新高，國際大廠訂單棄日就台，除了連接器廠已傳出好消息外，還有法人尚未注意到的個股，準備接下日廠直轉訂單。
日本電子一哥新力集團(SONY)於2月中旬公布去年營運數據，結果讓眾人驚呼，稅前損失2000億日圓(約740億台幣)，每股盈餘約為-52元台幣，比法人預期的多出一倍之多。
無獨有偶，日本電子大廠Panasonic，截至今年3月底止的會計年度的虧損預計將達3800億日圓(1407億台幣)，並將在全球裁員1.5萬名員工，關閉27座廠房，但關閉工廠的費用也要3450億日圓；TOSHIBA、NEC、日立也傳出千億以上日圓的虧損。然而，各大廠都不約而同的指出，巨額虧損除了因為全球消費支出不振、削價競爭不斷擴大之外，就是日圓升值！
回顧去年12月15日，日圓在歷經13個年頭後，居然升破90兌1美元，聖誕節後兩天，日圓還觸及87.4兌1美元的新高價，老一輩的日本企業家心知肚明，這個聖誕禮物對日廠獲利可能非常不妙。
日圓暴升 製造業獲利降6成
果不其然，日本從汽車業到電子業，陸續公布的年度營業數字慘不忍睹，許多績優企業紛紛創下史上最大虧損，關廠、減產、裁員手段出爐。
日本經濟新聞社調查顯示，2008年日本全體上市製造業將創1999年開始採合併報表以來首度虧損，稅前淨利預測將驟降62％，日圓創下13年新高，日本企業創下10年來獲利新低。
然而，商場上一個人的損失，可能是另一個人的機會，正如當年日廠往海外找尋廉價的製造成本一樣，對還沒有做外包(Out Sourcing)的日廠而言，最直接的解決之道，可能就是下單給台灣廠商。
日圓在一年間升值了將近15.8％，寶來證券分析師王兆立認為這對日本當地製造的中低階產品獲利衝擊最大，本身售價已被市場競爭壓低，再加上匯率損失，後果不堪設想。最有可能獲得日本大廠釋單的產業，王兆立看好的是數位相機(DSC)：「日本品牌的數位相機有7到8成都是自製，這個現象會因日圓大升而改變。」
王兆立表示，數位相機雙雄華晶科(3059)、佳能(2374)最被看好，去年出貨台數均超越1300萬台，佳能2008年營收332億元，較2007年全年的337億元衰退1.48％；而華晶科技2008年全年合併營收280億元，則較2007年成長16％，目前公司當局對今年銷售均以保守看待。
雙低產品 台廠最有機會
日製低階、低毛利的產品是台灣廠商最好的機會，台壽保投信基金經理人葉泰宏分析說：「高階產品由日廠自己掌握，比較有可能釋出訂單應屬於中低階、低毛利的部分。」他認為，面板本身的零組件廠也許還有機會下單給台灣，不過，看好的是有和日亞化學策略聯盟的光磊(2340)。
日亞化(Nichia)是全球LED晶粒最大製造商，但還是得面對日圓升值壓力。今年日亞化透過與光磊合作，首次出售LED晶粒，還邀請光磊入股，並首次派專員常駐台灣，未來不排除日亞化會再提高光磊的持股，成為最大的法人股東。而光磊也已取得國內三家LED封裝大廠的認證，今年幫日亞化代工的晶粒銷售金額將倍增到10億元，占光磊LED晶粒的營收比重將達2成。
光磊去年營收約65億元，其中51億元是LED晶粒，但今年會增加到LED照明和背光源，不排除進入NB和大尺寸背光源的應用。受到法人對前景樂觀的預期，光磊從去年11月底以來股價的漲幅已超過85％，遠高於同期間璨圓的57％和億光的35％。
萬一日幣回貶怎麼辦？
「出口是大家都在衰退，日本1月份的出口也是往下掉，終端市場需求不振，單子不多，不會那麼早釋出。」前華南永昌投顧副總、世新大學財金系助理教授梁彥平卻持質疑的看法，但是她也承認，屬於中低階、毛利差的產品會慢慢釋出，然而，她最擔心的是：「日圓要是回貶呢？」
水可載舟，亦可覆舟，萬一日圓貶值回來怎麼辦？對此王兆立倒不擔心：「該關的廠房也關了，裁員的裁員，不可能日圓一升回來就馬上把廠房蓋回來吧。」
首先，各國匯率的貶值競賽尚未有停止的跡象，去年日本中央銀行在美國降息後3天，宣布調降基本利率至0.1％；今年1月8日，英國央行則一口氣降了6碼至1.5％，創下58年新低利率，也是英國央行成立315年來降幅最大的一次。1月15日，歐洲央行(ECB)降息0.5個百分點至2％，平歷史最低紀錄；韓國央行在2月11日也宣布下調基準利率，單次降息幅度達到了前所未有的100個基點，央行的基準利率降至1999年開始採行現行利率制定體系以來的最低水平3％。
台灣中小企銀外匯交易科長張珮禎指出，日圓受到國際股市牽動較大，因此除了從經濟基本面(利率政策)上去解讀外，還要考量美股的動向，她預期日圓最有可能是會回到90元附近。