2013-08-27 01:22 中國時報 黃琮淵／新聞分析
近年來，每逢中央銀行公布M1B年增率時，最常被問到的就是「錢夠不夠？」及對台股的影響。然央行的回應也從來沒變，不管M1B是增是減，都是「資金無虞」。
外界之所以關心M1B，說穿了就是台股。M1B如果降，怕資金抽腿，怕影響台股漲勢；M1B如果升，要看有無「黃金交叉」，資金動能有多強，能夠幫台股帶來多少資金行情。
只不過問題一問再問，實際狀況卻是，M1B對台股影響已「小到讓你看不到」。於是乎M1B創近2年半新高同時，台股卻籠罩在QE可能退場的陰霾，加上成交量創低，求漲無門。
這反映出一個問題，即便市場有錢，但錢卻沒辦法導入台股，自然漲不動，而以整體M1B資金量12.8兆元看，就算外資因QE撤離，內資也絕對可撐起半邊天，並非無能為力。
主管機關該意識到，台股撐不起來，「缺乏資金動能」絕非正確答案，股民缺的不外乎投資信心，但如果連QE在時都沒有信心，QE預計退場前夕，信心又該從哪兒來？
所以，像是「股市振興方案」的評估、實施的速度都必須加快，有錢好辦事，在市場資金仍多時，推案才有事半功倍的效果，絕非到QE退場才出手，到時錢也撤、信心也崩，再好的政策都沒用。
面對QE退場，東南亞都已提高警戒，嚴防資金撤出，主管機關不只要注意資金流向，慎防股匯崩盤，更重要是積極做多、引導閒置資金進入股市，否則當外資旋風式離場時，內資想必自亂陣腳，後果可想而知。

不缺錢缺信心 M1B增台股低量
2013-08-27 01:22 中國時報 黃琮淵／台北報導
力抗資金逃殺，中央銀行先打預防針！央行昨日公布7月金融情況，因為外資匯入，象徵股市資金活水的M1B年增率，已連續3個月上揚至8.63％，創近2年半以來新高，連帶使M2年增率走升至5.42％，近21個月新高，然對照昨日台股成交量不到600億元，顯得諷刺，反映出市場觀望氣氛仍舊濃厚，市場不缺錢，缺的是信心。
對於7月M1B、M2走揚，匯銀主管直言「有點意外」，因第3季正是股利發放高峰，匯出的錢肯定不少，理應是淨流出，但目前看來，外資卻還是把錢往台灣倒，與東南亞等新興市場資金大失血，形成強烈對比。
央行經濟研究處副處長陳一端說，除外資匯入外，去年基期低也有影響。累計今年前7月M1B、M2平均年增率分別為6.41％及4.08％。
面對量化寬鬆(QE)退場的衝擊會否擴大，陳一端認為，這要取決於市場預期心理，但不可諱言，QE打算退場這事，已經不是新聞，也發酵好一陣子了。
央行統計顯示，M1B年增率自去年10月往上突破M2年增率，形成股市資金面「黃金交叉」後，兩者間的距離持續擴大，形成對台股有利的投資環境，7月甚至擴大到3.21個百分點，持續創下波段新高。
反映在散戶看好台股這塊，俗稱「交割戶」的證券劃撥存款，7月對M B年增率也是今年以來，首度有所貢獻，貢獻M1B為0.3個百分點，7月底交割戶餘額為1.27兆元。
法人動向方面，7月外國人新台幣存款餘額為2121億元，創近一年新高。券商解釋，主要受惠於現金股息入帳，但也可以說：「錢hold在帳戶裡面，沒進到股市」。
券商表示，全體上市櫃公司7月就發出1895億元現金股息，但無損於M1B年增率續揚，然對照昨日台股成交量不到600億元，顯得諷刺，反映出市場觀望氣氛仍舊濃厚。
行庫主管認為，相較於雙印及東南亞的資金撤離，「台灣沒什麼漲，也很難跌」，應不用太過緊張，但QE退場已成為慣用題材，只要有風吹草動，股匯市仍舊難逃其影響。
行庫主管表示，只要QE沒有完全退場，「大逃殺」的戲碼就會時常上演，畢竟熱錢當時從美國撤出，如今只是回流，平常心看待就好，即便M1B年增率出現反轉，也不需恐慌。