短多格局未破 狹幅震盪整理
永豐期貨 2009-02-10
「大盤走勢」：
美股受制於振興經濟方案尚未明朗，四大指數週一表現平平，觀望氣氛濃厚。台北股市則是維持狹幅震盪，振幅僅42點，盤中一度由紅翻黑，但在電子金融傳產類股接棒表現下，最終週二成為類股輪動格局，相對於美股與亞股震盪收黑的走勢，台股逆勢收紅表現已較強勢。就籌碼面來看，三大法人呈現土洋對做的情況，外資小幅買超9.22億，本土法人則是轉為賣超2.31億，共計買超6.91億元，台北股市終場小漲31.51點，以4526.1點作收，成交量萎縮至595.6億。
「期貨走勢」：
台指期週二小漲43點，收在4497點，以小紅k棒作收。就價差方面來分析，二月台指期逆價差收歛至29.10點，電子期逆價差0.34點，金融期正價差0.84點，二月摩台期轉為正價差0.63大點。
金融期受惠於美股金融股大漲，成為四大期指中表現最為強勢的族群，相對於美股收平盤的觀望整理，週二台指期多空角力，多方追價意願顯然較週一還要高，指數維持在4400點以上震盪，尾盤在買盤掌控盤局下，向上拉抬到單日最高點的位置，摩台期再度轉為正價差，顯示對於台股後市偏多看待者仍佔多數。就技術面來觀察，日kd在低檔呈現黃金交叉之後，目前維持向上尚未有收斂的情況，但由於指數一步步墊高，指標也來到相對高檔，風險提高不少，需注意行情隨時會有反轉的可能，4500點以上應保守為宜。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人增加多單佈局，目前淨多單升至10,118口，特定法人同步增加淨多單，目前淨多單部位升至27,436口；外資、投信、自營商三大法人週二在現貨市場小幅買超，期貨市場大幅增加淨多單2,425口，目前淨多單部位升至18,807口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，二月份買權集中在4500～4600與5100點；賣權部份集中在4200～4400點。另就未平倉量來分析，二月份買權OI降至224,285口，主要增加的序列4800~4900點，而最大序列仍在4600點，水位為35,711口；而賣權的OI升至267,025口，主要增加的序列向上移動三百點來到4300點，而最大序列仍在4000點，水位為38,740口。未平倉量put/call ratio由1.08升至1.19，籌碼面對多方較有利。在隱含波動率方面，二月份買權平均隱含波動率由32.66升至36.44，而賣權平均隱含波動率由41.39升至43.78，買賣權波動率同步回升，顯示多空雙方轉為進場壓寶，多方相對較積極佈局，震盪機會大增，建議當沖不留倉為主，而操作上可佈局買權多頭價差部位，並嚴設停損。