《台北股市》劉興唐：台股H2難見大多頭，聚焦五大亮點
2013/06/20 14:55 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】受到市場資金抽離新興市場股市的影響，台股今年5月以來出現明顯回檔，今年表現勉強維持個位數正報酬表現。對於台股下半年行情展望，元大寶來投信台股策略副總劉興唐表示，台灣今年GDP成長率可能僅2～3%，景氣連續長時間停留在黃藍燈，成長力道偏弱，反應在台股可能不易有波段大多頭行情，較偏向區間與個股表現行情為主。
從長線投資角度來看，劉興唐認為有五大主題亮點建議掌握，包括：一、資金將往高進入障礙、高毛利率、高股東權益報酬率的板塊移動，類股次族群涵蓋半導體先進製程、行動電子高階鏡頭、環保、生技新藥、醫藥通路；二、雲端內容品牌廠商主導消費電子市場，類股次族群涵蓋雲端概念股（伺服器）及Apple、Google、Amazon等供應鏈；三、新興市場人均所得上升，生活品質升級，類股次族群涵蓋隱型眼鏡、生技醫療、食品品牌、自行車、成衣；四、消費性電子中低價化，類股次族群涵蓋Smartphone、Tablet、Touch NB；五、美國及中國車市復甦，類股次族群涵蓋汽車、汽車電子、汽車零組件。
美國QE退場與否的不確定性因素，先前已讓全球金融市場動盪不已，目前物價暫不構成QE退場威脅，畢竟Fed關注的核心消費通膨年增率目前僅1.1%，明顯低於1.5～2%政策目標區間；但美國財政減赤的衝擊才開始顯現，第三季末還有債務上限議題，經濟風險未除。而由QE變動的四大指標－美股、美國10年期公債殖利率、美元指數、黃金走勢顯示，研判Fed可能自9月開始縮減QE規模，本次FOMC會議也確認了可能在秋季開始收回、2014年中結束QE；此宣示勢將造成風險性資產資金退潮，但明確時程也降低其QE政策不確定性。綜合而言，今年下半年股市波動風險必將增加。
劉興唐分析，就下半年的多方關鍵因子，可從以下六大面向來看，一、日本QE持續，有利日股走多，可提振亞股多頭信心及環境氛圍；二、中國在政策調整下，景氣恢復成長，十一長假消費需求可期，第三季將有電子備貨需求；三、台灣資金條件雖不如國際市場，但仍屬寬鬆，將有利台股後市表現；四、台灣經濟領先指標6個月平滑年變動率具重要趨勢意義，已呈緩步提升；五、台灣經濟景氣復甦，下半年GDP年增率可望逐季往上；六、證所稅修正一旦三讀過關，將有利資金回流及成交量能擴增。