投資新方向 老手:打破經驗法則
2008-12-27 中國時報 【王宗彤／台北報導】
今年金融海嘯，對台股投資人而言，是非常難忘一年，從總統大選的期待，將台股指數推行重登九千點大關，市場甚至出現高喊一萬三千點，可見投資人對選後行情期望，但520總統就職當天，不但未上演慶祝行情，反而意外重挫226點，更意外的是，從此多頭趨勢反轉，指數開始長達六個月的下跌走勢。
在投信界打滾20年的老手，凱基投信總經理周雷直言，從今年開始，所有的投資預測，都要打破過去的經驗法則，這種狀況甚至要持續到明、後年。
周雷指出，過去經驗法則裡，1930年代金融風暴是區域型恐慌，但今年是全球型，打破過去成規，蝴蝶效應，又急又快。
過去經驗法則告訴人們，超跌了一定會反彈，但周雷認為，到明年上半年景氣要回溫的狀況，真的很難，因為無薪假的實施，不過，可先看明年2月後，可能會有電子股「回補庫存」行情，明確點說，就是第一季的上游電子廠有沒有庫存消化，下半年六到九月再來看第二波的需求有沒有起來，才可認定明年就是低點，不然，景氣委靡恐還會遞延到後年，
周雷說，企業放無薪假的背後意義是什麼？這表示，企業對未來市場的需求還看不到，不知道訂單何時會來，所以無薪假也沒有期限，如果，今年農曆年後無薪假的狀況沒有趨緩，甚至再來一波裁員潮，那麼很肯定的，在企業主來看，未來半年內，他看不到市場起色，所以寧願花資遣費把這些員工請走，也不要耗在那裡用無薪假繼續撐。
金鼎投顧董事長魏哲禎則表示，判斷底部的一項指標，就是政府不再降息，由於市場目前推估，央行還有再降息的空間，表示景氣底部還未到。
魏哲禎說，在當前環境下，市場游資的確太多，資金一定要找出口，景氣再怎麼不好，還是要食衣住行，所以相關的內需個股可以留意。