挑戰季線失利賣壓沉重 台股將拉回整理
統一證券 2008-12-23
在美股上週五僅呈小跌走勢以及國共論壇釋出多項利多的激勵下，台股早盤向上開出，隨後買盤力道不足，指數僅在平盤上方微幅震盪。但午盤過後賣壓湧現，指數大幅滑落，終場下跌158點，收在4735點，成交量僅為671億元。
周一台股指數挑戰季線失敗，呈現開高走低格局，且八大類股全數走弱，其中以傳產類股表現較為弱勢。在營建類股方面，受到十號公報如期實施的影響，使得營建類股延續上週五的跌勢，昨日多檔個股均遭逢賣壓摜殺，國建、國揚、宏普、皇翔、日勝生、華固及遠雄均以跌停作收。就目前房地場景氣的觀察，房市議價空間持續拉大，去化天數仍不斷拉升，再加上國民實質薪資所得下滑，失業率持續攀高，使得民眾觀望的氣氛濃厚，房屋需求仍然疲弱，因此在操作營建股時應保守為宜。而十號公報的實施，也對於目前庫存水位較高的鋼鐵廠產生不少的壓力。雖然近期鋼價跌勢有趨緩的跡象，但廠商仍有提列存貨跌價損失的風險，壓縮未來的獲利表現，不利後市展望。需留意的個股有：中鋼、中鴻、東鋼、豐興等。
在水泥股方面，受惠於兩岸擴大內需著重在基礎建設部份，使得水泥需求大幅增加，帶動此波水泥組群的股價表現，也成為帶領前波台股反彈的主要功臣。但由於水泥股反彈幅度相當大，從底部算起的漲幅約達一倍之多，目前正進入股價調整期間，須留意漲多回檔的大幅修正，操作時應小心僅慎，代表股為台泥、亞泥、嘉泥。而食品、百貨及觀光類股同樣由於短線漲幅過大，近期已出現獲利調節的現象，股價走勢不若以往。但由於利多題材未來仍可持續發酵，回檔後可多加留意這些類股的股價表現。
在電子股中，之前最為弱勢的DRAM族群，在近日DRAM報價呈現勁揚走勢及政府紓困方案的利多激勵下，國內DRAM類股近期表現極為亮眼。而廠商減產的效應可望於明年第一季逐步顯現，若未來DRAM顆粒的報價能夠提升至廠商的現金成本價1至1.2美元，則廠商營運的壓力將能逐漸解除，因此後續應觀察DRAM報價作為操作依據。須留意個股為製造廠茂德、力晶、南科及華亞科，模組廠的勁永、威剛及創見。
在LCD方面，大陸宣布將採購台灣面板650 億元，若能即早完成訂單，將對景氣低迷的面板業短期有所助益，但長期仍須視面板產業供需情況而定，在歐美需求未見明顯好轉的情況下，面板廠商虧損仍將持續擴大，但長期隨著庫存加速消化下，若未來LCD需求回溫將有助於面板報價貼近現金成本，面板廠虧損狀況才有機會好轉。須留意的個股為友達、奇美電、群創、華映。
而在LED產業部分，雖然成長動能不若以往強勁，但由於低價筆電對LED背光源的需求大幅增加，使明年LED的出貨仍然可望溫和成長，再加上兩岸政府積極推動LED路燈工程的利多題材，使得LED組群成為昨日表現較佳的類股。受惠者包括光磊、佰鴻、億光、宏齊、華興等。
在外資結束短暫買超、恢復賣超下，投資人觀望氣氛再起，操作上仍以外資是否持續買超及是否站上季線為多空參考指標。建議可留意財務穩健，後市營運無虞的公司逢低布局。