鉅亨網編譯郭照青2012-06-1602:21
歐洲本周的消息始終不佳。投資人發覺上周末的1250億美元紓困案有所不足，西班牙殖利率因而上升，邁向7%。由於紓困案提高了西班牙的債務對GDP的比例，穆迪因而調降了西班牙的信用評等。意大利公債殖利率亦同步上升。
同時，在周日的重要選舉前，希臘的失業率創下22.6%新高點。周日的選舉，可能有助決定希臘是否留在歐元區。
「歐元區需要的，可能不只是國際對銀行業的紓困，而是全面性主權紓困，因為此時歐元區與國際防火牆已不足以支撐西班牙與意大利，」紐約大學教授魯比尼寫道。「因而，歐元區失序解體仍是有可能的。」
然而，根據市場的反向邏輯，壞消息就是好消息，因為這增加了多頭最樂見事情發生的可能性：紓困。
周四與周五上午，美國股市上漲，因有報導指出，如果希臘選民選擇了激進的SYRIZA黨，則各國央行準備採取行動。「各國央行準備聯合行動，提供流動性，」一位20國官員告訴路透社說。
歐洲央行總裁德拉吉亦說，若需要，歐洲央行將持續提供流動性予銀行業。英國，日本與加拿大央行亦發表了類似談話。當然，交易員有信心，伯南克亦將加入擴大供給流動性的行列。
投資人對這些行動，易於也傾向於不以為然。在歐洲，每一次紓困的衝擊，總較前一次減少。且目前市場交易再度出現了「謠言買進，消息賣出」的風險。
但值得肯定的是，全球決策官員終於認識了危機的嚴重性，可能採取進一步積極行動。對歐洲而言，大多專家同意，這意味將推出某種型式的歐元債券及全面性的銀行同盟。
無論是歐元債券或銀行同盟，都將需要涉及的各方做出重大犧牲，及德國態度大幅改變。但這總較另一種結果要好的多：即歐元區失序解體，及相較之下，讓雷曼銀行倒閉顯得只是小事情的金融危機。
面對歐洲危機 央行聯合行動 不太可能 也難奏效
鉅亨網編譯郭照青2012-06-1600:44
由於媒體報導，20國集團準備提供流動性至金融市場。周五，市場因而更加預期主要國家央行正計劃採取聯合行動。
但分析師告訴CNBC說，這種情況不太可能發生，除非希臘周末的選舉結果，引發「雷曼倒閉式」的事件，但他們相信這也不太可能。
「如果希臘退出歐元區，且證實出現了雷曼式的結果，歐元區銀行也出現擠兌，才可能見到全球聯合行動，」野村國際公司分析師Alastair Newton周五告訴CNBC說。
路透社周五報導，若希臘周日選舉結果，於下周引發了恐慌交易，則主要國家央行準備穩定金融市場，阻止出現信用緊縮。在周日希臘選舉前，本周市場走勢動盪，投資人擔憂若左派反撙節的Syriza政黨獲勝，可能引發希臘退出歐元區，並讓動盪蔓延至其他金融市場。
聯邦準備理事會(Fed)與歐洲央行上次放寬信用，係出現在2008年，因雷曼倒閉，信用市場幾乎凍結，渣打銀行分析師Will Oswald告訴CNBC說。但這次應不致出現這種情況，他說。
即使各國央行有意聯合行動，卻並不清楚那種行動是可行的，且是有效的，因為並無法解決歐洲銀行業危機。任何解決方案都將需要歐洲人同意，對泛歐洲銀行存款提供保障，而德國--歐元區最大經濟體--堅決反對此一行動。
「真正的問題是，歐洲央行沒有需要的工具，保證這些歐洲銀行業的償債能力，」馬里蘭大學教授Peter Morici說。
「Fed挹注了2兆美元進入銀行體系。而在危機中，歐洲央行必須獲得緊急授權，才能扮演Fed在美國的角色。而目前，歐洲央行並沒有這種權力，」Morici說。
要讓聯合行動奏效，各國央行可能需要提出一項較預期更大規模的振興計劃，Mesirow金融公司分析師 Diane Swonk說。但歐洲央行與Fed近來不願談起可能的行動，因為仍有太多不確定因素，她補充道。