Q2半導體景氣春燕還在不在
今年Q1人稱鐵嘴的矽品董事長林文伯，喊出歐、美、中需求回溫，半導體產業Q1景氣可望見底，台積電董事長張忠謀也預期今年靠著先進製程，成長優於產業平均，本波股價創新高到86.5元，成為台股的穩盤指標。
北美半導體訂單出貨比B/B值，由於歐債問題讓消費買氣縮手，去年維持代表景氣分水嶺的1以下震盪，Gartner統計去年全球半導體營收3068億美元，年增僅1.8％，但今年Q1人稱鐵嘴的矽品董事長林文伯，喊出歐、美、中需求回溫，半導體產業Q1景氣可望見底，台積電董事長張忠謀也預期今年靠著先進製程，成長優於產業平均，本波股價創新高到86.5元，成為台股的穩盤指標。
智慧手機及平板電腦新機效應發酵，以及Ultrabook刺激NB出貨，帶動今年3月北美半體B/B值1.13，已連續7個月成長，並站上1大關，代表IC產業可望進入新的多頭循環，近期Gartner將今年全球半導體營收年增率從2.2％上修到4％，隨著今年Q2半導體法說會登場，再度牽動電子股的投資信心。
行動裝置帶動IC先進製程需求爆發
台積電(2330)去年全球晶圓代工市占48.8％穩居龍頭，遠勝聯電的(2303)的12.1％及Global Foundries的12％，由於ARM釋出28nm製程的Cortex A15架構，與Cortex A9處理器相比，耗能相同，速度卻快了超過1.5倍，吸引Qualcomm、Nvidia等國際晶片大廠紛紛搶進。因此擠爆台積電28nm製程產能，雖然預估今年底28nm製程占營收約1成，進度領先同業，並上修今年資本支出到80～85億美元，硬拼韓國三星的122億美元，但28nm供不應求，造成Qualcomm預估今年Q2營收季減2.8～10％，甚至開始尋求聯電、GlobalFoundries支援。
聯電今年資本支出調高到20億美元，預估今年底28nm製程占營收約5％，但晶圓雙雄與國際對手啟動擴產競賽，未來折舊提列大增，產能利用率的損益兩平點也勢必提高，讓未來景氣循環中，強者恆強的趨勢更明顯。此外，HTC最新的One XL、One S智慧手機，使用Qualcomm的Snapdragon S4雙核心28nm製程處理器，今年Q2出貨可能因此吃悶虧，如果宏達電(2498)不能順利在三星Galaxy SIII及Apple的iPhone 5推出前絕地反攻，恐壓抑台灣整體高價股的比價空間。

台灣IC設計轉型觸控已有初步成效
Gartner預估今年全球智慧手機銷售6.53億支，年增4成，而平板電腦出貨1.19億台，年增98％，觸控介面是促成熱賣的主要功臣之一，對比IHS iSuppli預估今年全球觸控面板控制IC出貨挑戰17億顆，年增28％，雖然削價競爭造成今年產值15億美元，年增15％，仍是為台灣IC設計業者尋求轉型的新天地。
微軟預計今年推出Windows 8，導入Windows Phone的Me t ro「動態磚」介面，積極跨足非NB領域，但與No k ia合作推出Lumia系列智慧手機雷大雨小，其中關鍵就在於Apple及Google的線上軟體商店分別有超過60萬、40萬的App可供下載，Windows Phone主打Office商務功能，卻只有7萬個App，加上DT及NB使用觸控的誘因不大，微軟能否靠觸控重新擦亮招牌存在問號。
過去Atmel、Cypress、Synaptics合計拿下觸控IC約6成市占，台廠雖然積極切入，客戶仍多以中國白牌業者為主。不過，面板驅動IC轉型的奕力(3598)，高毛利的觸控IC去年切入Amazon的Kindle Fire供應鏈，占營收約2成，帶動去年EPS 8.03元，年增119％，成為驅動IC的EPS獲利王，前波股價因此從56.7元漲到94.6元，目前已開發十指觸控產品，但面臨客戶轉單疑慮，雖然預估今年Q2營收季增1成，今年要維持獲利高成長仍有不小挑戰。此外，聯詠(3034)在去年底推出觸控產品，搭配驅動IC的整合方案，力求在中小尺寸應用尋求業績突破點。
新平台Ultrabook推動Q2需求
INTEL的Ivy Bridge處理器4月上市，搭配Q2各家U l t r a b o ok新機出籠，可望釋放原本觀望的買氣，INTLE預估今年Q2營收季增1.5～9.2％，也成為NB族群的定心丸，主攻N B觸控板T o u c h P a d的義隆電(2458)，受惠認列Ap p le和解金，今年Q1 E P S 0.57元，季增1.4倍，年增4.9倍，而觸控I C已獲得華碩T r a n s f o r m e r 10.1採用，Q2新增7吋產品，還有Motorola、中國聯想及白牌平板訂單陸續出貨，有助Q2營收季增挑戰約2成，預估今年觸控IC占營收約10％，近期三大法人小幅買超，具有轉機想像力。
PC及消費性IC設計的新唐(4919)，隨著32位元微處理器MCU需求增加，今年Q1 EPS 0.48元，季增114％，年增64％，由於Q2進入消費I C旺季，加上I v yBridge推出，法說預估Q2營收季增挑戰3成，Q3則持平，本波股價漲到36.85元後回測季線支撐，未來32位元MCU在觸控的應用能否切入國際品牌廠，將是業績動能的續航關鍵。
凌耀、IML搭上三星訂單順風車
三星今年Q1再度問鼎全球智慧手機龍頭寶座，5月3日倫敦的發表會，可能推出Galaxy SIII，而光電類比IC的凌耀(3582)，去年起獨家供應三星的ALS、PS、L ED整合封裝產品，目前良率提高到9成，加上產品組合改善，合併毛利率從去年Q4的42.8提高到今年Q1的43.8％，今年Q1 EPS 2.02元，雖然季減7.5％，但年增42.6％，受惠客戶新機推出，Q2營收季增挑戰3成，加上中國的聯想、華為、中興等標案訂單，以及Ul t r a b o ok將ALS列入標準配備，本波股價創新高到187元後維持高姿態整理。此外，三星占營收5成的F-IML(3638)，除了TV產品接單回溫，程式化控制Gamma緩衝IC(PGamma)也切入New iPad供應鏈，預估Q2合併營收季增超過1成，但留意股價上漲需認列員工認股權證費用影響。