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旭富
一月營收跳升為一次性現象，短線股價評價已合理
結論與建議：
給予旭富中立評等，目標價68元。旭富為台灣原料藥廠，近期營運概況如下：1).一月營收1.45億元創歷史新高，主要原因為客戶一次性拉貨新產品導致，2-3月份營收將回到正常之0.8-1億元的營收水準，預估第一季營收季增18%，單季EPS為0.83元；2). 今年舊產品(佔營收比重65%~70%)出貨噸數皆維持持平到小幅上揚，價格維持與去年相同價格，而值得關注的是新產品如Hydroxychloroquine(風濕性關節炎)去年貢獻營收0.1億元，今年可提高到0.3億元，Propafenone(治療心律不整)則預期在今年取得歐洲藥證之後，可以開始小量貢獻營收，新產品上市將成為旭富2012~2013年成長動能，預估2012年營收年增12.2%至11.6億元，獲利年增6%，EPS3.4元。
股價評價上，目前旭富股價位於20倍本益比左右，已處於歷史本益比較高水位，已合理反應一月營收狀況佳的現象，建議短線中立，目標價68元。