電子疲弱 台股橫盤整理
統一證券 2008-12-04
美股在週一下跌後，隔日隨即反彈上漲270點，帶動亞股指數走揚。然而台股卻無力跟進，反而回測4300點的支撐。終場以4307點作收，下跌49.72點，量能為594.16億元。
美國ISM製造業指數再創26年來新低，其中新訂單指數更是下滑至27.9。此外中國近日發佈的採購經理人指數也是直直落，11月份降至38.9，可見中美兩國經濟惡化的程度。夾在兩者之間的台灣，對這兩個地區貿易依存度相當高，兩者占台灣出口約50%，在訂單持續縮減下，未來台灣的出口勢必更不樂觀。對於以出口業務為主的電子產業而言，將受到嚴重衝擊，未來的營運勢必更加嚴峻。
此外，世界半導體貿易組織調降09年全球半導體成長率為負2.2%，且要至2010年才可望復甦。因此在國外訂單萎縮再加上後市看淡的情況下，使得相關半導體產業股價表現極為弱勢，也成為昨日拖累大盤的主因。其中在IC封測方面，在繼台積電宣布下修第四季營收展望後，封測雙雄之一的日月光也接著調降財測。此項利空因素讓日月光、矽品、力成紛紛以跌停作收。
在消費電子需求持續疲軟下，客戶訂單急速下降，IC設計組群未來的營收也將步入衰退，後市展望不佳，代表股為：聯發科、瑞昱、威盛、雷凌、創意、旭曜、致新、立錡。而PC產業也難逃此波景氣衰退的魔掌，市場對於明年全球整體出貨表現，看法仍是悲觀。NB市場雖然有低價筆電的加持，來年出貨仍可望成長，但低階便宜的機種大增也將使廠商毛利率有下滑風險，整體利潤是否能夠持續維持仍有待觀察。代表股為宏碁、華碩、廣達、仁寶。而受到電子產品需求不振的影響下，零組件廠商也深受其害，籠罩在營收衰退的陰影之中，須留意晶技、國巨、華新科等個股。
在太陽能類股方面，近期油價持續走低，使得發電成本較高的太陽能電池成長動能不若以往，再加上近期太陽能電池市場現貨價格混亂，上游原料價格下滑幅度不大，進一步壓縮廠商的毛利。種種不利的因素讓太陽能組群遭遇強力的賣壓，多檔個股重挫至跌停。代表股為：嘉晶、合晶、中美晶、綠能、茂迪、益通。昨日電子股整體而言表現仍舊疲弱，在需求不振下，營收勢必下滑，不利後市展望，操作上建議保守為宜。
在食品類股方面，時值春節假期，且美國大型雞肉供應商傳出聲請破產，使得國內毛雞的需求大增，飼料的需求也同步提升，連帶的推動食品類股的漲勢，代表股為大成、卜蜂、泰山、福懋。而觀光組群受惠於元旦的四天假期，在可望刺激消費的效應帶動下，昨日幾乎全數亮燈漲停。代表股為鳳凰、晶華、國賓、六福等。昨日傳產類股雖受惠於利多題材，股價表現相對強勢，但此波行情是否能夠持續，仍有待觀察。
台股受到電子類股後勢展望不佳的利空衝擊，短期內恐難有突出的表現，指數將呈現區間盤整、類股輪動的格局，擇股應謹慎。建議以營收成長或是年底集團作帳的個股為選股標的。