量能是否有效放大 後市關鍵因素
統一證券 2008-12-03
經濟數據不佳加上美國經濟研究局證實美國已陷入衰退期，美股全面暴跌，拖累歐股、亞股重挫，台股週二開盤跳空重挫後低檔震盪，主要類股全面走弱，僅食品與水泥類股受惠中國政策利多加持相對抗跌，午盤過後，有買盤持續進場，使得跌幅逐漸縮小，終場指數下跌161點，收在4356點，成交量為541億元。
電子股占大盤成交比重約54%。在晶圓代工方面，台積電調降第四季營收成長預估值，原本預估營收為690~710億元，一舉下修至630~650億元，下修幅度約8%，使得台積電開盤打至跌停，拖累聯電、日月光與矽品以跌停作收。雖然台積電調降第四季營運展望，但許多外資預期台積電可望於明年第一季末營收可望落底，09年第二季後獲利可望自谷底反彈，再加上台積電在手現金流量充裕，並有良好的資產作後盾，能安然渡過景氣寒冬，故近期在投資晶圓代工與封測族群時，可逢低佈局財務結構良好的績優股為選股依據。在IC設計類股方面，外資瑞士信貸認為IC設計公司08年第四季至09年第一季營運表現將不如預期，且基本面將會開始向下修正，建議保守看待，使得聯發科、創意、立錡、聯詠、瑞昱等多檔個股跌停鎖死，類股表現相當疲弱，回顧08年，IC設計類股面臨員工分紅、台幣升值與全球廠商競爭激烈影響，股價表現不如預期，展望09年，IC設計公司將會面臨全球經濟走軟，需求疲弱，加上市場缺少新的殺手級應用，IC設計公司平均售價與毛利率都會面臨沈重的壓力，因此近期在投資IC設計類股時，需謹慎保守為宜。
在鋼鐵類股方面，全球鋼品需求不振，各類鋼品盤價疲軟，加上市場預期中鋼11月營收恐有破200億元疑慮，鋼鐵類股全面回檔，其中東鋼、大成鋼跌幅逾4.5%以上，其中豐興以跌停作收。全球鋼價自第三季初大幅反轉向下後，使得鋼鐵廠第三季獲利較第二季衰退，主要原因在於鋼價下跌與提列存貨損失有關，近來鋼鐵持續走跌，第四季將會有許多鋼鐵廠出現虧損，因此近期在投資鋼鐵股時，需謹慎保守為宜。在油價方面，近來油價已跌破50美元關卡，對主要成本為油價的航空族群來說將是一利多，加上江陳會兩岸空運協議於12/15召開，激勵華航逆勢上漲1.55%，長榮航也相對抗跌。不過反觀在太陽能族群方面，受到石油價格回檔，替代效應減緩，茂迪、益通、昱晶跌停作收，類股表現相當疲弱，因此後續在投資太陽能族群時，需保守為宜。
美股週一重挫對台股短期將是嚴厲的考驗，不過政府持續護盤力守4000點之上，台股將有機會呈現橫盤走勢。另外目前市場信心呈顯不足，加上外資賣超疑慮，都將是台股短線上的隱憂，後續市場信心能否回籠，需觀察成交量是否能有效放大，將是重要因素，近期操作時，建議選擇財務結構良好，獲利佳的公司為選股依據。