先探／亞東、裕隆是集團股指標
2011/10/14 13:54
【文．黃俊超；先探周刊授權刊載】
歐債風暴漸漸和緩，台股除了展開跌深反彈外，提前至明年元月的總統大選，也有利行情加溫，其中傳產族群的集團股動向，總是特別受到矚目。

總統大選行情不是不到，或許只是時候未到，經過一連串利空洗禮，底部已經慢慢有淬煉成形的味道，行情看似呼之欲出。
今年以來，美債、歐債、中國地方債等總體經濟性利空不斷，也讓四年才能期待一次的總統大選行情，感覺像是幾乎淹沒在別人家裡。
然而雖然歐豬五國欠了一屁股的債，不過好在有實力堅強的歐元區盟友作靠山，頭頂上的烏雲可望暫時離去，就算還是會再飄回來，股市也要先反彈再說。
裕隆是最夯馬友友概念股
股市是經濟的櫥窗，且在台灣向來都是全民運動，也因此對於執政黨而言，若是能夠有好表現，將成為一項重要的政績。
然而今年以來一直找不到好的切入點下手，如今隨著股價多已出現大幅修正，機會終於露出曙光。
電子類股是先跌先彈，而非電族群如今也開始跟上腳步，除了政策先鋒指標的金融股外，又以被稱為馬友友個股的表現，最是被寄與厚望。
裕隆集團被視為是馬友友概念股的代表，先回頭看看過去兩次總統大選股價表現。
二○○四年股價雖有上漲，不過並未超過指數上漲差距太多，不過二○○八年總統大選，卻足足較指數漲幅高出七倍。
而本次總統大選，除了私交題材性十足之外，全力發展的自有品牌納智捷進軍中國，銷售漸有斬獲。
除了裕隆本身之外，旗下公司在前兩次總統大選前三個月，表現分別為中華車上漲二六．二七％、一一．三％，裕融則為一五．六二％、一三．二五％，江申則皆僅個位數並不明顯，而裕日車則僅經歷二○○八年總統大選，不過股價波動也不大。因此若是就總統大選與個股連動來看，還是選擇裕隆本身較有獲利空間。
亞東三雄希望濃
邁入百貨公司周年慶，遠百身為台灣兩大龍頭之一，業績表現自然頗受期待，且接下來還有聖誕節、新年、農曆年等，營收將進入高峰期，再加上板橋新站店、台中大遠百及遠東巨城都將在第四季正式營運，三家百貨營業面積都超過四萬坪，具有龐大吸客效力。
遠百今年關閉旗下虧損多年的太百北京盈科店、五棵松店，預估每年能減少四億元虧損，對營運有正面助益。
股價在隨指數修正近腰斬後，已展開強勁彈升，技術指標對多方有利，法人近期由賣轉買，第四季表現頗值得期待。
華航、長榮航大熱門
根據亞泥於證交所重大訊息公告，亞泥中國今年前三季，應占未經審核純利較去年同期的人民幣一．六八四億元，上升四五○％，即約為人民幣九．二六二億元，近期股價隨指數出現修正，回到起漲區附近，近期也同樣見到法人回補持股，持強希望仍濃。
華航與長榮航在過去兩次總統大選股價表現，也都相對突出，華航漲幅分別為七四．九二％、四○．三％，長榮航則是五八．四五％、五九．一八％。
今年上半年雖然因為全球天災不斷，加上中東、北非政治動盪推升油價飆漲，使得華航上半年虧損，而長榮航ＥＰＳ也僅有○．一一元。
目前兩岸直航航班占華航營收比重約一○～一二％，待增班布局完成後，可望逐步提升到一五％以上。
而長榮航目前兩岸直航航班中則有十八個航點、每周七九班，預計到明年一月，將擴增至二二個航點、一○六班。
航空燃油近期隨油價跌幅超過一成，華航油料支出占總成本約四成，根據法人估算，油價每下跌一美元，對於華航、長榮航一年的獲利影響金額為五億元及三．七億元，有利反映在第四季獲利上。
此外，華航加入天合聯盟，國際航點擴增八倍以上、飛航國家將達一七三個，可大幅擴大航網及市場規模，預估第一年可挹注營收貢獻約一○～二○億元，因資源共享，以過去經驗約可望節省成本一～二％。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1643期