2011/09/07 13:12 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】全球股市震盪，外資怕追高，美銀美林證券昨天出具電子硬體產業研究報告指出，近期接獲客戶要求，在總經情勢走緩及股價震盪之際，將目前股價估值跟2008-2010年股價估值底部作一比較，大多數下游電子股仍高於海嘯時低點達30-100%，僅面板廠及宏碁逼近海嘯低點，而其基本面正處於惡化趨勢，蘋果零組件供應鏈像是大立光、可成等則是股價估值高於海嘯低點最多的族群。
美銀美林證券認為，品牌廠股價估值也仍高於海嘯低點，除了宏碁 (2353) 外，像是華碩 (2357) 、宏達電 (2498) 等其他亞洲品牌都仍高於海嘯時低點，在金融海嘯時期，宏碁為低價NB趨勢的贏家，但在第二季大虧後，宏碁正面臨組織重組、營運穩定及重拾營收成長動能的困境。
美銀美林證券指出，蘋果供應鏈則處於較高的股價估值，由於市場氣氛使然，雖然股價近期震盪，然仍發現大多數零組件廠股價估值已高於歷史水準，特別是可成 (2474) 、大立光 (3008) 及新普 (6121) ，蘋果供應鏈及特殊智慧手機族群都仍享有高於海嘯低點的溢價空間。
美銀美林證券表示，目前NB代工族群整體股價估值約在7-10倍本益比(PE)、1-1.7倍股價淨值比(PB)，已低於海嘯時低點的4-6倍PE、0.7-1.2倍PB，雖然代工廠業務面臨價格競爭、營運成本提高及PC需求走緩將持續壓抑代工族群股價估值，鴻海 (2317) 股價估值約為12倍PE、1.5倍PB，相較於海嘯低點的6倍PE、0.9倍PB，EMS廠及代工廠股價估值仍尚未達海嘯低點。
美銀美林證券指出，LCD面板廠目前股價估值已處於2009年低點的0.4-0.5倍PB，但沒有利多，對面板族群維持謹慎看法，電視需求走緩仍將殘害面板業，儘管近期面板廠供給控管，包括減少資本支出及產能，然面板價格持續下滑。
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