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來源:財經刊物   發佈於 2011-08-04 10:27

隱含波動率反下滑 預告台股落底機會大

受美股長黑重挫破底的影響,加權指數跳空開低大跌開出,留下85點的空方缺口,若無法儘速向上封閉空方缺口,恐有島狀反轉向下疑慮。台股盤中跌破7/14低點8410,跌幅逾兩百點,所幸尾盤拉抬,日K線拉出96點的長下影線,收盤跌幅縮小至下跌127.86點,成交量更放大至1463億,創四月底以來最大量,逢低承接買盤相當積極,在日K線蜻蜓點水收長下影線的情況下,只要明日台股能夠上漲收紅K棒,則具備由空轉多契機,不宜過度悲觀。
原本弱勢的台塑四寶及面板族群相對止穩,台塑及南亞以小紅作收,面板股則出現強漲,奇美電漲停鎖死,兩日K線形成陽子母線,止穩跡象明顯。在弱勢股領先止穩下,只要相對強勢的金融能回神領漲,台股就可望演出多頭再起的行情。
現貨籌碼方面,外資及陸資賣超178.87億、投信賣超1.74億、自營商賣超1.41億,合計賣超182.02億,賣超金額擴大,須儘速轉為反手買超,才有利指數反彈。
就期指技術面觀察,指數期貨皆跳空開低留下空方缺口,上檔雖有壓,低檔亦見到支撐,原本弱勢的非金電期貨開低走高收長紅K棒,四大期指也同步出現長下影線,代表底部仍具ㄧ定支撐,但若要轉強上攻,今日空方缺口則須先向上封閉,才能扭轉島狀反轉向下,技術面弱勢的疑慮。
期指籌碼方面,自營商在台指期重挫的情況下,逆勢買進台指期1268口,淨部位轉為淨多單328口,可見自營商認為此處支撐強勁,積極逢低佈局。八月合約OI的P/C Ratio大幅下滑0.14至0.86,賣出賣權多單停損積極,對應到選擇權OI變化觀察,8200至8700賣權OI大減,多單停損跡象顯著,7700~8100賣權OI則有些許增加,8100支撐強勁,惟需留意短線賣權OI大減下,下殺動能降低,短線反倒有機會反彈;8400~8800買權OI增加皆逾六千口,上檔壓力不輕。
就考量除息影響因素後的實質價差觀察,台指期及電子期維持實質正價差,佔權值最重的電子看法相對樂觀下,有利指數止穩。心理面指標隱含波動率開高衝高後急速走降,且在指數破底下並未創高,市場心態並不悲觀,為落底的徵兆。
雖然台股破底,但隱含波動率並未創高,反倒呈現下滑,已預告台股落底機會頗大,搭配日K線拉出長下影線,技術面亦見止穩,不宜過度悲觀,謹慎樂觀看待為宜。
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