巴西經濟仍夠力 升息、通膨與政治力趕跑70%股市外資
2011/07/28 05:54 鉅亨網 編譯許家華 綜合外電
今年上半年巴西股市新興外資大減70%，頓時讓這個去年相當火紅的股市失色不少。通膨上升、重要產業政治干擾，加上施行減緩債信成長的措施，這些均挫傷外資對巴西股市的信心，儘管巴西經濟力道強勁，這些因素仍迫使部分企業取消上市。
Rio Gestão de Recursos資產管理公司的夥伴André Luis Querne表示：「今年因眾多原因而大幅下跌，包括總經問題和企業個別的內部問題，例如巴西河谷(Vale) 和能源公司Petrobras。」
央行數據顯示，雖然外國直接投資大量湧進巴西，但今年上半年巴西股市的跨境投資組合卻自去年同期的 97.4 億美元驟降至 28.9 億美元。
加上巴西本地的投資也毫無生氣，因此今年迄今巴西大盤Bovespa股指已下跌約13.5%，遜於新興市場 (如印度) 和華爾街與歐洲主要股指的表現。
造成股市下挫的其中一項主因是通膨，自4月以降，巴西通膨年率已經高於央行設定的6.5%上限，迫使決策者今年5度提升關鍵利率至 12.5%，也讓固定收入成為更具吸引力的投資選擇。
倫敦避險基金Algebris Investments夥伴Massimo Massimilla表示：「因為債券支付12%至13%，投資者也眺望股市，讓許多很好的企業價值被低估。」
野村證券的Tony Volpon補充，「某些企業有嚴重政治力介入，迫使他們進行摧毀價值的投資」，此點也滋長這股不安情緒，例如淡水河谷的前執行長今年稍早因政府力量而下台，政府並影響淡水河谷的方向，鼓勵大筆投資鋼鐵業，使其更貼近國家利益，造成該公司股價下挫。
同時，銀行股和建築股都因政府零星動作而苦不勘言，政府因考量信貸泡沫而屢出政策限制放貸。除了調升利率，財政部和央行今年均推出一系列所謂的「宏觀審慎」措施，以冷卻經濟，多數措施是過去未曾用過，也在無預警的狀況下施行。
巴西最大私人銀行Itaú-Unibanco估計，儘管貨幣政策緊縮，但其貸款組合今年仍可望有高達20%的成長，然而，該公司股價今年迄今仍已下跌19%。