後QE2時代，新興市場緩步進
【時報-台北電】最近有些投資人慢慢將資金轉進固定收益產品，大家都被金融海嘯嚇到了，法人說QE2結束後，各國央行開始退場會讓資本市場進入再次調整期，投資風險加大，雖下半年仍看好新興市場股市，可慢慢逢低布，不急於大筆加！
今年全球經濟處於不對稱的復甦態勢，成熟國家面臨債信與成長動能趨緩的問題，新興國家則有通膨壓力，資金該前進成熟國家還是新興市場股市？根據本報初步調查，受訪法人依然偏好新興市場股市、尤其是有原物料、商品題材的新興市場國家如巴西、俄羅斯及今年股市跌幅深的印度、從去年來漲幅落後的中國，還有選舉行情的台股都有法人圈選。
在後QE2，投資人該如何布局基金？富蘭克林證券投顧資深經理盧明芬指出，目前亞洲通膨即將觸頂，情況跟2004年時期的情況很像，在當時通膨回降後，新興股市即出現向上走升的表現，而且是以印度和拉美股市的表現最佳，新興亞洲區域次之，而東歐股市再次之。因此，積極型投資人還是可在第三季將拉丁美洲基金和印度基金納入投資組合配置或布局在金磚四國基金，兼納中國和俄羅斯股市的投資機會。
儘管近期商品價格都回落，然匯豐中華投信投資長張靜宜表示，現在基本面只進入中期循環，商品行情還沒結束，觀察從2003年至2008年5月，商品類股來到高峰之際，俄羅斯、巴西、拉丁美洲的表現均超過原物料類股1倍以上的漲幅，故看好商品原物料，配置的優先選擇應是商品豐富國家或區域股票。此外，台股因為通膨率低，加上又有政策性利多，在「景氣落底復甦」與「大選行情」兩大利多的交會，可望為台股基本面與資金面持續帶來雙重激勵。
雖法人看好中長期新興市場股市後市，保誠投信海外部主管林宜正也說，並不是意味現在就該大量轉進新興市場。他說，當前全球投資氣氛受到美國、歐洲與中國這G3經濟數據下滑的影響，市場避險需求旺盛，即使新興股市這時候相當便宜，但是短期內恐怕無法看到成效，只建議投資人可逢低慢慢布局。
此外，有部份資金別忘配置在風險較低的固定收益產品上，群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示，目前較看好可轉債、高收益債及新興市場債，因為這些券種在市場氣氛好轉的時候通常有較好的表現，而且投資風險也較低。ING投信海外股票投資部主管張繼文表示，高收益債券存有利差收斂空間而被看好，因通膨逐漸降溫的亞洲高收益債券基金投資機會浮現。(新聞來源：工商時報─記者黃惠聆／台北報導)