大摩：手機按鍵市場需求減 下調閎暉目標價至88元
鉅亨網記者 陳俐妏 台北 (2011-03-26 16:59)
手機按鍵廠閎暉(3311)董事會去年財報出爐，每股稅後純益8.33元，但去年第4季匯損達2700萬元、單季毛利率下滑2.5%。摩根士丹利證券出研究報告指出，手機配備出現結構性轉變，未來觸碰面板將取代鍵盤，加上新產品動能不足以彌補低毛利的損失，預期今年每股盈餘為8元，並將目標價從107元下修到88元。
摩根士丹利證券表示，近期內估計閎暉有６％到７％收益率是短期內股價的支撐，未來恐會再下修。大摩看壞的主要原因是手機配備市場出現結構性的轉變，智慧型手機當道，觸控面板的需求將大於鍵盤按鍵，預期按鍵產品需求在今年將下滑80%到85%。
摩根士丹利證券指出，除了按鍵市場全球市占率今年僅剩21.5%外，其於產品如：光學觸控按鍵(OFM，Optical Finger Mouse)、金屬片零等，可能都需要時間來見效，因此預估今年閎暉營收成長僅14%，與過去5年來每年平均估值20%都要來得低。
摩根士丹利證券說明，閎暉面臨薪資調漲、產品削價競爭，以及鍵盤模塊組合技術的提升壓力，加上中國大陸新業務的發展，都將會使運營成本提高9.5％，導致利潤下降2％，因此下調目標價至88元。