鉅亨網編譯莊閔棻2026-11-04 12:21

AI新聞摘要

• 1.民調與Polymarket顯示，民主黨期中選舉全面勝出機率達76%，眾院選情較明朗、參院仍有變數。
• 2.歷史統計顯示，國會控制權變化對標普500長期影響不明顯，選後1年平均仍漲約14%至16%。
• 3.但短線市場可能受影響；民主黨掌國會後3個月股市平均漲11%，共和黨2002年維持控制權後3個月跌8%。

民調與預測市場數週以來持續顯示，民主黨很可能在期中選舉中全面勝出。不過，歷史經驗顯示，選舉結果對股市的影響大約只會持續3個月，之後便幾乎不再產生明顯影響。



民主黨勝選美股未必受衝擊？歷史數據：標普500選後1年平均仍漲約16%（圖：Shutterstock）


根據《Yahoo財經》報導，隨著美國期中選舉投票登場，民調與預測市場已連續數週指向民主黨可能全面勝出。



根據 Polymarket 截至週二（3日）上午的數據，民主黨同時拿下眾議院與參議院控制權的機率達76%，遠高於民主黨掌控眾議院、共和黨維持參議院多數的19%。

其中，眾議院選情相對明朗，參議院則仍存在較大變數。目前共和黨以53席對47席掌握參議院，民主黨必須淨增加4席才能奪回控制權。

不同民調模型與預測市場對參議院選情的判斷也存在較大落差，部分選區甚至可能無法在投票當晚確定勝負。

不過，歷史數據顯示，國會控制權的變化未必會對美股帶來持續影響。

根據《Yahoo財經》依據1946年以來期中選舉投票日收盤價所做的統計，在共和黨籍總統執政期間，國會曾出現民主黨全面掌控、民主黨控制眾議院但共和黨掌握參議院，以及共和黨維持兩院控制權等三種結果。



無論是哪一種情況，選舉一年後，標普500指數平均漲幅都達15%至16%。從長期來看，華爾街對不同選舉結果的反應並沒有明顯的政黨傾向。

然而，短期市場表現則是另一回事。在民主黨掌控國會的7次期中選舉後，股市接下來3個月平均上漲11%，而且每一次都收高。

至於共和黨唯一一次成功維持國會控制權的2002年，美國正逐步走向伊拉克戰爭，股市在選後3個月下跌8%。不過，到了各任總統任期結束時，這三種國會組合所對應的股市平均表現全數上漲。

歷史樣本有限，解讀選舉與股市關係須審慎

然而，這些統計數據的樣本數並不充足，因此解讀時仍有不少限制。

在共和黨籍總統任內，民主黨全面掌控國會的情況共發生7次，民主黨掌控眾議院、共和黨掌控參議院則有2次，共和黨維持國會兩院控制權僅有1次。至於共和黨掌控眾議院、民主黨掌控參議院的情況，歷史上從未發生。

此外，7次民主黨全面掌控國會的案例中，有5次原本就是民主黨掌握國會兩院，真正由共和黨籍總統任內失去兩院控制權的情況僅發生過2次，分別是1954年艾森豪（Dwight Eisenhower）執政期間，以及2006年小布希（George W. Bush）任內。

這兩次選舉後一年，標普500指數分別上漲約33%及7%。

不過，選舉後的市場走勢也可能相當顛簸。最近一次美國總統川普失去眾議院控制權是在2018年，當時聯準會升息，加上美中貿易緊張局勢升高，標普500指數截至當年平安夜前一度重挫近15%。隨後市場反彈，在期中選舉滿一年時，指數仍上漲約12%。

2006年民主黨全面掌控國會後，美股則遭遇金融危機衝擊。到了布希2009年卸任時，股市已下跌約38%。

白宮政策權力仍是影響市場的重要變數

從更長期的歷史紀錄來看，自1946年以來的20次期中選舉，不論國會最終由哪個政黨掌控，標普500指數在選舉一年後全部收高，平均漲幅約14%。其中表現最差的是1946年期中選舉，選後一年僅上漲0.1%。

這項長期上漲紀錄，恰好與美國總統任期週期中股市表現最強勁的階段重疊。這段期間通常從期中選舉當年下半年開始，並延續至隔年。

至於國會控制權為何未對市場造成更長期的影響，關鍵在於，即使民主黨全面勝選，華府仍可能維持權力分立，而白宮依然掌握多項足以左右市場的重要政策工具，包括關稅政策與戰爭權力。

瑞銀（UBS）首席投資辦公室固定收益主管 Kurt Reiman 在近期報告中指出，預期2026年期中選舉後，美國政府將呈現分立局面。參議院議事規則、政黨內部分歧、總統否決權，以及已經相當龐大的聯邦財政赤字，都將限制大規模政策變革的空間。

道富環球投資管理（State Street Global Advisors）首席投資策略師 Michael Arone 則在8月的一份報告中指出，期中選舉的意義與其說是選出總統，不如說是對現任總統的權力形成制衡。