2026-10-07 13:57:53 新聞中心 發佈
綜合陸媒及港媒報導，中國十一長假結束後，A股將進入第四季交易，多家券商對A股第四季表現均保持一定程度的樂觀。其中，浙商證券預期，第四季仍有降準空間，財政支出、專項債及政策性金融工具投放亦有望加快，為經濟提供支持，對A股市場走勢保持中性樂觀態度；國信證券認為，經歷第三季震盪回檔後，本輪牛市尚未結束，第四季A股市場有望迎來修復窗口期。

配置方面，券商多認為，科技股仍有第二波機會，因此AI依然是第四季的配置主線之一。浙商證券建議關注AI、醫藥及出口三條主線，並以非銀金融及周期板塊作為補充。其中，AI重點關注電子、通訊及自動化設備；醫藥關注創新藥海外授權合作及現金流兌現；出口則聚焦電力設備及家電。國信證券亦認為，AI科技依然是行業主線，算力硬體經歷前期調整後，交易熱度回檔、籌碼結構改善，海外需求擴張與國產化需求有望共同帶動新一輪行情。隨著模型性能提升及推理成本下降，AI行情亦可能向應用端擴散，消費電子及具身智慧等領域具備增長空間。浙商證券表示，雖然海外利率約束仍在，但部分利空已提前反映。具體而言，油價反彈增加通膨壓力，政策利率預期上修構成美債年內上行的主要推力，但是在預期提前計入的背景下也可能是利空出盡。國信證券則表示，從海外角度看，全球流動性環境後續或不再惡化。中東地緣衝突在中長期持續的可能性較低，在第四季前後有望看到結束的窗口。政策方面，浙商證券認為，第四季仍有降準空間，財政支出、專項債及政策性金融工具投放亦有望加快，為經濟提供支持。國信證券同樣預期，擴大內需的增量政策仍有加碼空間，有助推動基本面修復。資金方面，兩家券商均看好保險資金等中長期資金的支撐作用。浙商證券指出，雖然公募、私募基金擴張及海外資金流入可能受限，但險資仍是穩定的增量資金來源，兩融餘額也或將逐步走穩回升。國信證券則認為，若市場風險偏好回升，居民透過公募基金入市的資金亦有望增加。

湘財證券則認為，由於宏觀短週期有見頂跡象，未來投資重心將向中、下游傾斜，因此建議持續關注紅利相關防禦型族群。而基本面維持高景氣的AI賽道，需等待充分調整與內部分化後，再擇優進行佈局。

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