葉獻文：下檔有撐、上看萬，回檔恰是低接時
【時報-台北電】台股18日開高走高，以金融股為首，傳產營建股等助攻，不僅一舉收復季線，更強勢攻上8,800點，加權指數上漲1.84％，以8,843點作收，成交量來到1,292億元。綜觀全球資金雖然充裕，但有明顯蹺蹺板效應，新興市場在通膨壓力下進入升息循環，對比美國製造業、零售銷售復甦力道增強，促使短期資金從新興市場撤出回流工業國家。
台股基本面無重大利空，開春卻震盪大跌，主因台股年前相較亞洲其他國家股市強勢，且農曆年期間資金大幅流出新興市場，跌勢在亞股中相對猛烈。台股雖成外資提款機，但外資目前在新台幣存款與公債仍有3,700多億元熱錢，總額與去年10月相近，加上貨幣供給M1B年增率即將觸底，不論國、內外資金都不虞匱乏。
本周五外資轉向回補台指期空單，並大買指數127億元，應有助於化解本波技術性拉回危機。此波台股補跌修正過急漲勢，應視為先蹲後跳格局。
加權指數於季線以下歷經一周整理，隨即快速翻上季線，雖因籌碼面仍凌亂，預料再測季線支撐的機會高。但觀察台股今年基本面不變，配合近期美股以那斯達克指數表現最為強勢，由於美國科技股與台灣電子股股價往往有正相關支撐，台股下檔空間頂多500多點，在半年線與年線間有強烈支撐買盤，而上檔在評價面仍有反映空間下依舊萬點可期，盤勢回檔反而是逢低佈局時。
根據股市在多頭期間有緩漲急跌特性，一旦近期快速拉回能吸引下檔觀望買盤回補，反而能擴大後續行情空間，中長線應樂觀看待盤勢。後續來看，預料下波股市拉回的主要壓力，將是市場提早反映歐美升息預期、提高資金收回的隱憂，屆時領先進入修正的新興股市有機會重新吸引資金回流。
操作策略上，電子權值股何時止穩將反映資金對台股信心，預料短期仍以具籌碼及評價面優勢的中小型股，表現較有機會活蹦亂跳。類股選擇來看，台幣匯率波動因素干擾尚未平復，資金往傳產流入的趨勢明顯，其中原物料類股進入旺季、報價上揚、利差擴大等利多，看好塑化中小型股將受惠。
電子股第一季仍有作夢行情，原先淡季不淡預期雖因Intel晶片問題，遞延換機需求至第二季，但匯損影響多已反映，整體電子股盤中人氣仍漸漸回溫，包括蘋果供應鏈、智慧型手機等新品推出，且訊息不斷更新，最具題材與業績面。電子業歐盟政府補貼太陽能即將到期，預料今年將是搶裝高峰，太陽能族群也可正面期待。
(保德信投信投管部協理葉獻文)(新聞來源：工商時報)