潤成入主南山 還有變數
(中央社記者田裕斌台北2011年1月12日電)延宕超過1年
的南山人壽標售案二度標售，今天雖確定由潤成投資出
線，但壽險業者認為，必須等主管機關核准後，此案才
算塵埃落定，目前仍有變數。
潤成投資今天宣布，以21.6億美元 (約折合新台幣
628億元)的條件，標下南山人壽97.57%股權，不過根據
南山人壽大股東美國國際集團 (AIG)日前在美國監理機
構的發言，對南山人壽有興趣的潛在買家，出價從21.5
億美元至30億美元不等，顯見潤成投資絕非出價最高的
買家，AIG最後決定由潤成投資得標，商業考量也耐人
尋味。
行政院金融監督管理委員會針對南山人壽標售案，
不只一次提出「保障保戶員工權益」、「合法資金」、
「專業能力」、「長期經營承諾」、以及「因應增資的
財務能力」等5大條件說，浮上檯面的5組買家國泰金控
(2882)、富邦金控 (2881)、中信金控 (2891)、國產博
智集團及潤成投資中，壽險業者表示，由於中信金對標
下南山人壽最積極，出價應是最高。
業者指出，相對之下，國泰金、富邦金由於在國內
壽險市場已占有一席之地，出價策略較?鬥O守，國產博
智則因有上次博智遭駁回的經驗，機率本就不高。
壽險業者分析，雖然潤成投資出價在投標者中偏低
，但因沒有附加條件，可讓AIG節省不少隱含成本，加
上沒有金融業背景，南山人壽既有經營團隊留任率大為
增加，且也不會有單一企業市占率過高的壟斷問題。
此外，潤成投資承諾未來10年不會出售股權，也會
朝上市發行 (IPO)的方向前進，對於通過金管會審核這
關，也會獲得較正面的回應。
壽險業者並表示，只不過，潤成投資背後操盤人尹
衍樑之前曾有投資台灣安泰人壽、台灣華信銀行、中國
太平洋安泰人壽獲利出場的經歷，外界擔心南山人壽在
體質整頓完備後，未來經營權仍有易主的可能性，違背
主管機關「長期經營承諾」的條件，這也是尹衍樑要說
服主管機關同意最重要的癥結。
壽險業者認為，潤成投資標下南山，對於目前的台
灣壽險市場版圖影響不大，不過，南山人壽牽涉到的是
超過3.3萬從業人員、400萬名保戶、810萬張保單，加
上南山案受矚目程度大，金管會在把關時勢必謹慎小心
。