財訊新聞 　 2025/12/05 08:27

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，最新出爐的「2025全球獨角獸企業500強」顯示，入榜企業總估值達人民幣39.14兆元(下同)，年增率超過三成，全球創新與風險投資熱度未見明顯降溫。其中，中國共有150家企業上榜，占整體30%，無論在數量或估值占比上，續居全球領先梯隊，在多個重點科技與新經濟領域維持較高話語權。

在人工智慧(AI)領域，榜單估值前三名均為大模型與基礎AI平台企業。OpenAI以約2.1兆元估值穩居首位，其後依序為Anthropic與中國的DeepSeek，估值約1.28兆元與1.05兆元。這意味DeepSeek已成為全球估值第三高的AI獨角獸，也標誌著中國AI公司在面向全球市場的大模型與算力競賽中，開始與國際領先者同場角力。

報告顯示，今年AI相關獨角獸企業表現尤為搶眼，全球數量由去年的20家增至36家，年增幅達80%。在這波擴容之中，中國AI獨角獸企業從2家暴增至9家，增幅高達3.5倍，反映在資本、技術與應用場景三方面疊加之下，中國AI創業公司已從零星「點狀突破」，進一步擴展為具體量級的「集群效應」。

從估值結構與賽道分布來看，中國入榜獨角獸除AI外，亦在新能源、先進製造、醫療健康與硬科技等領域形成相對集中，既受益於龐大內需市場與產業鏈完整度，也與政策對「新質生產力」與關鍵核心技術的持續扶持密切相關。不過，部分企業估值抬升仍高度依賴二級市場風險偏好與流動性環境，未來能否通過盈利能力與現金流支撐高估值，仍是投資人關注焦點。

報告指出，獨角獸企業一般指成立約10年內、估值超過10億美元，且擁有獨創性、顛覆性技術或難以複製商業模式的成長型公司。分析人士認為，全球獨角獸總估值在高利率環境下仍能逆勢成長，顯示創新資本並未明顯退潮，而中國在數量與估值占比上維持約三成水準，一方面凸顯其創新活力與產業升級速度，另一方面也意味在國際科技競爭與監管環境趨嚴背景下，如何在「做大估值」與「做穩基本面」之間取得平衡，將成為未來數年的關鍵考題。