財訊快報
2025年8月4日 週一 上午8:36

【財訊快報／陳孟朔】紐約銅價上週三(7月30日)暴跌22%，創下歷來單日最大跌幅之一，與此同時，據外電引述消息人士報導，就在7/29，高盛仍在向客戶建議押注銅價上漲，錯判政策風向，導致客戶與自身部門皆遭受重創。根據報導，高盛上週二(7月29日)舉行電話會議，向客戶表示相信美國總統川普將對銅維持高達50%的懲罰性關稅，進而推升美國內部銅價，因此建議購買短期看漲期權(call options)。該策略假設只要銅價上漲11%，相關期權即能獲利。

但20日下午，川普宣布的最新關稅方案中，竟全面豁免了最主要的銅貿易形式，使得市場措手不及，紐約銅期貨價格應聲暴跌，在數小時內崩跌22%，引發期貨與選擇權市場大規模平倉潮。

高盛於當晚向客戶發出標題為「不徵收銅關稅，認錯」(No copper tariff. Mea Culpa.(拉丁美我之過))的電子郵件，承認錯誤判斷。報導指出，不只高盛，包括數家對沖基金與銀行交易部門皆重倉看多，紛紛在市場巨震中爆出虧損。

本次事件凸顯政治決策的不確定性如何對商品市場造成劇烈衝擊，也再次提醒投資人「政策賭局」的風險之高，即使是華爾街重量級機構也難以全身而退。市場後續恐將出現更為謹慎的策略調整，特別是在貿易政策敏感的基本金屬領域。