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2024年10月8日 週二 上午7:40

【時報-台北電】台積電法說會倒數十天，目標價追逐先迎高潮！研究機構ALETHEIA斷言，台積電不僅是先進製程領頭羊，先進封裝明年起飛，有望成為最大封裝服務供應商，堪稱半導體產業獨一無二的存在（The ONE），一口氣將推測合理股價升至1600元；海通國際證券同步加入調高行列，股價預期為1300元。
內外資研究機構近期已經開始調高台積電財務預期，不過，包括摩根士丹利、高盛、凱基投顧等，皆只有小幅上調股價估值，ALETHEIA此時出手將股價預期升至市場最高，超越花旗環球證券的1500元，引發驚呼，更刺激資金推升台積電重返千金寶座。
台積電7日受外資大買1.09萬張帶動，終場上漲2.87％收1005元。海通國際證券電子研究主管蒲得宇剖析，台積電股價自9月以來表現即凌駕台股大盤，主要是投資人在行情相對艱困時期，將資金部位轉向能見度更高的優質股。
ALETHEIA本次看好台積電長線前景的核心理由，並不是放在市場共識的尖端製程，而是聚焦在先進封裝之上。得益於chiplet架構加速採用，驅動2.5D／3D封裝技術進展，台積電2026年先進封裝產能將是2023年的十倍，2027年更會達到2023年的15倍。
ALETHEIA指出，先進封裝的需求來自三大面向：一、新一波裝置將從傳統封裝升級往2.5D／3D封裝技術（如：Vera、Spectrum X Venice與A20 SoC）。二、來自蘋果、微軟與OpenAI的AI伺服器所需之新ASIC處理器。三、Rubin、MI400、TPU V6、Trainium 3等既有產品採用更多2.5D／3D封裝技術。
據此估計，台積電2026年來自封裝事業的營收將會達到驚人的250億美元，不只比2023年成長3.5～4倍，更超越所有成熟製程的總和，並與4、5奈米製程規模旗鼓相當，屆時將貢獻全年營收近2成比重。若進一步將台積電針對先進製程與CoWoS漲價考慮進來，台積電2026年營收上看1400億美元，足足是2023年的2倍，獲利部分更是2023年的近2.5倍。
再就半導體晶圓代工產業來看，海通國際認為，目前完全沒看到AI減速的跡象，反而在2、3、5奈米製程昂揚趨勢與CoWoS擴產帶動下，對台積電後市依然樂觀。另外，英特爾、三星最近削減設備訂單，則凸顯台積電在先進製程的領先優勢擴大，塑造台積電評價更多上檔空間。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)