個股：製鞋回溫＋南山人壽獲利助攻，寶成上半年內外皆美，每股盈餘2.74元
2024/08/15 11:05 財訊快報／記者陳浩寧報導
受惠於鞋類製造業務回溫，寶成(9904)上半年毛利率、本業獲利較去年同期皆明顯提升，加上業外南山人壽獲利大增，在內外皆美下，帶動歸屬於母公司業主之稅後淨利為80.66億元，較去年同期大增近八成，每股盈餘為2.74元。
寶成上半年度營收為1286.16億元，年增0.9%，主要得益於鞋類製造業務的穩健復甦態勢，抵銷了運動用品零售業務銷售相對疲弱之不利影響。
寶成提到，鞋類製造業務中，成品鞋的平均售價雖因產品組合變化而下降，然而隨著產業迎來復甦、營運逐步回暖，加上低基期的支持，出貨雙數較112年同期則有明顯提升，帶動鞋類製造業務之營業收入較112年同期增加6.9%，營收占比增至65.4%。
運動用品零售業務方面，面對經營環境日益複雜多變，消費者購買意願趨於疲弱，儘管113年上半年度線上銷售保持增長，但其營運所在城市購物場域之人流不振，致運動用品零售業務的整體銷售較112年同期減少8.9%，營收占比降至34.2%。其他業務則無重大變動，113年上半年度合併營業收入占比維持0.4%。
寶成上半年營業毛利為316.80億元，年增4.1%，毛利率達到24.6%，亦較112年同期提高0.7個百分點，主要歸因於鞋類製造業務的產能利用率大幅提升、產能配置靈活多元，以及降本增效進展顯著；同時，運動用品零售業務的折扣幅度亦有所改善。
隨著營收重返增長，營運規模效益逐步提升，且藉由持續推行費用管控措施，113年上半年營業費用率由112年同期的20.9%進一步降至19.1%；營業淨利則為70.90億元，較112年同期增加85.5%，營業淨利率也由112年同期的3.0%提升至5.5%。
在業外收入及支出方面，上半年度依權益法認列之投資收益為56.89億元，較112年同期增加19.95億元，主係因認列直、間接持股18.09%之南山人壽相關轉投資收益為46.37億元，較112年同期增加18.96億元。此外，淨外幣兌換利益較112年同期增加9.65億元、處分關聯企業淨利益增加7.42億元等，上半年營業外淨收益為72.60億元，較112年同期增加74.6%。
受惠於本業獲利及業外挹注同步增長，寶成上半年度歸屬母公司業主之稅後淨利為80.66億元，較112年同期大幅增加79.3%；每股盈餘為2.74元，則較112年同期增加1.21元。
展望後市，寶成表示，上半年度全球景氣維持擴張，但國際經濟情勢仍存在不確定性，例如主要經濟體的貨幣政策變化、各地經濟復甦步伐不一等；儘管如此，寶成對於核心業務的發展前景續持審慎樂觀的態度，將不斷增進自身競爭優勢與核心能力，專注於推動價值增長的營運策略。
鞋類製造業務方面，將持續強化生產靈活性，積極平衡訂單需求、生產排程與勞動力供應，同時落實中長期產能布局策略，以支持營運的長遠增長。運動用品零售業務方面，則會密切關注終端市場動態，推進精緻化零售管理與新品牌引入規劃，加速虛實通路融合發展，致力打造完整的新零售生態圈，進一步提升通路營運績效。