個股：製鞋業務回溫＋業外收益進補，寶成(9904)Q1獲利美，每股賺1.58元
2024/05/16 11:05 財訊快報／記者陳浩寧報導
寶成(9904)第一季營收632.89億元，年減1.7%，雖通路業績下滑，然在製鞋產能利用率回升下，加上業外收益大進補，推升歸屬母公司業主之稅後淨利達46.53億元，較去年同期增加369.3%，每股盈餘為1.58元，大幅優於上季0.01元及去年同期的0.34元。
寶成第一季營收為632.89億元，年減1.7%，主要由於運動用品零售業務之銷售表現，受限於實體門店客流相對波動，抵銷鞋類製造業務營運逐步復甦態勢。鞋類製造業務依然是第一季營收的主要來源，其中成品鞋的平均售價雖因產品組合變化而下降，然而獲益於產業庫存調整漸近尾聲，以及低基期效應，出貨雙數則較112年同期回升，加上美元升值助益，鞋類製造業務之營業收入較112年同期增加3.4%，營收占比增至62.3%。
運動用品零售業務方面，雖然第一季線上銷售保持相對穩健，但由於消費環境愈趨複雜多變，導致實體門店客流較為疲弱，加上112年同期因主要營運地區全面鬆綁防疫措施而推升消費買氣，比較基期因而提高，致運動用品零售業務之營收年減9.0%，營收占比降至37.3%。其他業務則無重大變動，營收占比維持0.4%。
藉由致力降本增效有成，加上鞋類製造業務的產能利用率回升到正常水平，推動寶成第一季毛利率達25.5%，年增1.5個百分點，且有效抵銷合併營收減少的不利影響，營業毛利則為161.32億元，年增4.5%。費用率由112年同期的20.8%進一步降至19.5%，營業淨利為37.90億元，年增86.8%，營業淨利率也由112年同期的3.2%大幅提升至6.0%。
在業外收入及支出方面，第一季依權益法認列之投資收益為29.12億元，較112年同期增加24.68億元，其中認列直、間接持股18.09%之南山人壽相關轉投資收益為24.03億元，較112年同期大幅增加23.77億元。另外，處分關聯企業淨利益較112年同期增加3.96億元、淨外幣兌換利益增加3.90億元等，第一季營業外淨收益為41.09億元，年增393.0%。
綜上，獲益於本業獲利及業外挹注同步增長，寶成第一季歸屬於母公司業主之稅後淨利為46.53億元，年增369.3%；每股盈餘1.58元，則較112年同期增加1.24元。
展望後市，寶成表示，當前經營環境仍然充滿挑戰，包括世界經濟零碎片化發展、供應鏈重整運作模式以及主要國家貨幣政策走向等所帶來的不確定性因素。儘管如此，隨著產業庫存調整取得正向成效，對於核心業務的復甦趨勢抱持審慎樂觀的態度，將持續聚焦於鞏固和提升自身競爭實力，穩步推進以價值增長為首要的營運策略。
鞋類製造業務方面，繼續採取靈活配置與多元布局，積極平衡訂單需求、生產排程與勞動力供應，同時落實中長期產能規劃，以支持營運的永續增長。運動用品零售業務方面，則將密切關注終端市場動態，持續專注於精緻化零售策略，推動虛實通路的融合發展，且善用數位工具以強化運籌管理，從而增進通路營運效益。