法人觀點：全球經濟環境陸續回歸正常化，施羅德投信預期能源轉型基金接棒演出
2024/04/24 09:05 財訊快報／記者劉居全報導
受到俄烏戰爭影響，全球能源價格在兩年前重啟牛市，也帶來新一波的能源投資熱浪。另一方面，原本在疫情期間受到投資人青睞的能源轉型基金，則受到地緣政治風險、通膨影響等波及，表現差強人意。新舊能源的交替，從2021年開始互為更迭。
施羅德全球投資人大調查看出來，結果顯示台灣投資人有近六成偏好永續基金，但也有過半偏好能源基金。投資人雖認同永續基金能對環境帶來正面影響，但傳統能源產業在短時間帶來的機遇，同樣吸引關注。展望未來，施羅德投信認為，新舊能源題材依舊會是投資人關注的焦點，只不過預期未來全球經濟陸續回歸正常化，新能源會再度接棒演出。
從2022年全球受到俄烏戰爭影響、美國聯準會快速升息，造成市場震盪以來，根據施羅德全球投資人大調查顯示，台灣投資人最有興趣的題材，科技業以及永續投資皆列第一（59%），其次則為電動車以及能源相關（55%）。如果進一步問到永續投資的主題，也有59%的台灣投資人偏好低碳、或者對社會具正面貢獻的企業。
施羅德投信行銷企劃部副總裁陳冠君表示，在過去的調查，很明顯看到台灣投資人將報酬率視為永續投資的主要投資目的，但隨著疫後環境的變化，台灣投資人越來越能認同永續投資的核心價值：也就是藉由投資的力道，促使企業和環境、社會共好，並且相信這樣的正向企業，才能帶來穩健長遠的報酬。
在其他的問題當中，也看到台灣投資人期望基金公司發揮盡責治理的原則，敦促企業對氣候變化問題做出貢獻，甚至希望基金經理人避免投資高碳排的企業。
施羅德集團主題股票暨全球能源最高主管Mark Lacey針對近期新舊能源市場轉變，提醒投資人留意幾個關注點。首先，2022戰爭帶來的通膨以及能源短缺，是舊能源能再度興起的主因，2023至2024則是中國以及印度帶來的大量需求，再次推升油價高漲，不過，預期至2024第二季以後，市場需求開始降低，又OPEC增加供給，舊能源市場的成長性就會獲得壓制。如果展望長期，隨著產業型態轉移，目前許多石油和天然氣公司已將資本轉向低碳解決方案，在不可逆的趨勢下，傳統能源的亮眼表現只能歸納為特殊時期的「機會財」，新能源才是長線具趨勢財的王道，也呼應台灣投資人期望基金經理人避免投資高碳排企業的核心理念。
其次，投資人對於過去兩年能源轉型產業遇到的逆風心有餘悸。Mark Lacey大致說明，過去能源轉型產業表現欠佳，主要來自兩個原因：利率過高；收緊的金融環境對相關企業形成資金壓力；另外是部分次產業例如太陽能設備、氫能以及風力發電等弱勢，拖累整體產業表現。經過兩年多的調整後，可以看到在2024年不管是營收還是評價面，都陸續出現轉佳的訊號。甚至在一些次產業，例如電力設備(Electric Equipment)，以及電池儲能(Batteries and Energy Storage)的評價面不僅具吸引力，就未來投報率的預期，也有相當的水準，建議投資人可以趁勢開始布局。
最後，Mark Lacey認為，能源轉型產業既多又豐富，近年雖然遭遇逆風，但其次產業都包含著創新科技、典範轉移的概念在其中，潛藏很多未來新星，投資人要以長線趨勢看待。
舉例來說，風力發電市場依舊備受看好。根據統計，預期能從現在5%的供電市佔率持續成長至2050的20%，發電量也會是現在的五倍。例如來自丹麥的風力發電龍頭企業「Vetas」，是集風力發電機設計、製造、銷售、安裝及服務的完整企業，隨著全球風力發電市場擴張，Vetas不管在發電量以及獲利部分，都能持續增長。
Mark Lacey認為，能源轉型產業已來到可投資的時機，從整個產業的長期投資、收益和現金流增長等觀察點，現在是日趨明朗以及正向發展。