外資觀點：美系外資強調長榮是航運首選標的，喊買，目標價調高至220元
2024/01/12 13:05 財訊快報／記者劉居全報導
受到紅海效應運價上揚，美系外資在最新出爐的報告中表示，重申長榮(2603)「加碼」評等，目標價由166元調高至220元。美系外資強調，長榮是航運股首選，主要考量長榮積極主動船隊優化和擴張、卓越的成本管理等。
美系外資指出，展望2024年，預估運費、長榮的獲利和股價有進一步的上升空間，因為市場可能低估了運河堵塞的連鎖反應，參考2021年3月下旬長賜輪( EverGiven)事件。考慮到即期利率環境走強和合約利率結果改善，美系外資決定調高長榮2024-2025年獲利約50%，同時將目標價由166元調高至220元，反映出獲利前景大幅改善和供應趨緊（相對於先前對虧損和產能過剩的擔憂）。
美系外資強調，紅海危機惡化的連鎖反應可能被低估了。儘管紅海局勢仍然高度不穩定，但巨大的不確定性導致沿著較長的好望角大規模改道。加上預期的農曆新年前訂單高峰，預估這將導致未來幾週港口擁塞和設備短缺加劇。以2021年的長賜輪事件為例，雖然該船在一週內就重新浮出水面，但由於資源重新定位的複雜性，在接下來的3-6個月內就感受到了溢出效應。
此外，美系外資表示，上海貨櫃運價指數(SCFI)目前比2023年11月底的水平高出約91%，其中亞洲-歐洲上漲269%和亞洲-地中海上漲206%漲幅最高，主要是低基期。美系外資注意到未來觀察重點包含：一、巴拿馬運河在持續乾旱的情況下削減處理能力；二、即將與美國東岸國際碼頭工人協會(ILA)續約時可能會有爭議的談判，現有合約將於9月24日到期，因美國將於11月24日大選。 加強即期運費也應有助於提高班輪公司在亞洲合約談判中的議價能力。而目前歐洲合約價正在談判中，和美國跨太平洋航線價將於3月至4月談判。