林韋伶
2023年12月29日 週五 上午10:56



台新銀行「2024投資趨勢論壇」台北場於週四（12/28）登場，回顧2023年，儘管經濟復甦仍籠罩在不確定的陰影中，但全球股、債市仍繳出不錯成績。
展望2024年的金融市場，台新銀分析投資人可望喜迎股債雙漲的一年，別錯過存債選股的好機會。
台新銀行理財商品處資深副總經理劉熾原表示，隨通膨逐漸降溫，預計美國聯準會（Fed）將於2024年啟動降息，有助股、債延續2023年漲勢，惟高利率滯後效應仍會對景氣造成影響，預估2024年美國經濟成長趨緩，不過可避免硬著陸，軟著陸機會較高。

台新銀行理財商品處資深副總經理劉熾原。（照片來源：今周刊攝影團隊）
台新投顧總經理呂仁傑分析，預估2024年美國聯準會（Fed）啟動降息將有助經濟回溫，全年景氣可望呈現「前低後高」格局；在資產配置方面，上半年可以股五債五的比例配置，下半年則建議微幅提高股市配置，以傳統的股六債四來配置資金。

台新投顧總經理呂仁傑。（攝影：今周刊攝影團隊）
劉熾原補充，歷史經驗顯示，美國聯準會降息前債券會是直接受惠的資產類別，投資人應趁殖利率還在高檔期間布局債券，鎖定高息收和資本利得的潛力。
明年上半年建議股債五五配置 債券評級以高信評為核心
此外，觀察過往降息循環，從停止升息期間到降息後6個月，投資級債均有回升機會。劉熾原建議，若投資人想擁有較高資本利得潛力，可選擇折價債券或零息債券，搭配離到期日較長的長天期債券，相較短天期債券將更能感受到降息所帶來價格走升空間。
在評級的配置上，仍建議以高信評、低違約風險的投資級債做為核心配置，同時享有穩健金流和資產保全效果；積極型投資人則可在2024年下半年，於降息趨勢確立後，酌量布局風險較高的非投資級債和新興美元主權債。
在股市方面，劉熾原分析，目前貨幣環境不像先前寬鬆，且美股本益比高於20年平均，故本益比擴張空間有限，企業盈餘將成為影響股市走勢的關鍵因素。依據2024年盈餘成長性高、負債低的選股準則，產業可布局科技、通訊、健護，國家則偏好美國、台灣、韓國和印度。
美股、台股明年可望雙雙衝破高點 台新銀：把握機會財
呂仁傑進一步分析，以基本情境來推算，標普500指數明年有機會衝破5000點，台股指數則有機會在第4季衝上1萬9千點。
在匯率方面，劉熾原認為，2024年聯準會若啟動降息，預計美元走勢可能不像2023年強勢，不過利差優勢可支持美元區間震盪，可以美元高利定存搭配酌量澳幣、人民幣等非美貨幣，做為外幣配置基底。
此外，劉熾原也提醒，傳統險保單在理財上更不可少，以滿足人生各階段的人身保障、資產保全和財富傳承等需求。
在2024年幾個主要風險，呂仁傑分析，首要需關注明年上半年美國景氣的發展，若明年上半年景氣發展不如預期，「對市場的衝擊會比較大一些」；第二便是日本央行的動向，「明年大部分央行其實都在往降息的方向走，唯獨日本可能會利率正常化，甚至有可能升息」。
他認為，日本央行過去不斷在釋放這樣的訊息，希望減緩未來市場在真的升息時，負面效應能舒緩，但最後市場究竟會如何反應，還有待進一步觀察。