內需拉警報 陸家電消費低迷
工商時報 楊日興 2023.04.16
截至14日，陸股有27間家電上市公司公布去年報表，普遍反映行業慘況，逾半數企業淨利潤衰退。圖／新華社

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大陸今年擴大內需和刺激消費方針面對許多困難，大型家電上市公司披露數據顯示，行業呈現低需求、高庫存、低利潤、周轉率下滑等現象，庫存舊產品也面臨激增的存貨跌價損失。

證券日報整理，截至14日，陸股有27間家電上市公司公布去年報表，普遍反映行業慘況，逾半數企業淨利潤衰退，且存貨端有不小警訊，均有大規模存貨，各家公司去年帳面存貨人民幣（下同）1.19億元至431.5億元不等，多數企業周轉率下滑。
不但庫存高，存貨跌價損失亦大幅增加，多達10間公司漲幅超過7成。在規模方面，有7家公司去年底帳面存貨跌價損失餘額逾億元。增幅方面，九陽股份激增872％、漢宇集團增774％、秀強股份增678％、佛山照明增151％、國光電器增116％。
存貨跌價損失能用以判斷企業獲利與流動性是否出現警訊，報導引述全聯併購工會信用管理委員會專家安光勇指出，該指標反映企業面臨的庫存壓力和減值風險，當前市場需求疲軟，高庫存已嚴重影響許多企業利潤。如存貨跌價損失大增的九陽股份與漢宇集團，去年淨利潤分別衰退29％和11％。
許多家電公司去年都著手降低生產規模，奧馬電器、深康佳、九陽股份去年家電生產量分別減少26％、17％、7.82％，但仍難緩解高庫存壓力。報導指出，整體高庫存現象已從家電整機向零組件等產業鏈上下游蔓延。
家電產品高速迭代更新的特性，讓該產業的存貨跌價損失普遍增長較快，舊產品庫存讓企業有較大減值壓力，也代表家電業當前高產能與產品高更新的節奏可能要有所調整。
安光勇建議，當前存貨周轉率下滑的情況，說明企業庫存滯銷風險大，應調整生產規模與周轉率，改良庫存管理和生產成本，銷售方面要側重利潤，並降低對單一市場的依賴。
浙江大學數字經濟與金融創新研究中心聯席主任盤和林指出，建議家電企業從囤貨生產轉向定製生產的模式，對家電產品拆解成多模組方式改造，並加強產業鏈的智慧管理。
今年大陸經濟主打擴大內需，包括汽車與家電均為主打產品，家電更是主推新世代的「綠色」產品，如何拿捏產品升級與利潤之間的平衡成為各公司的課題。數家公司發表首季展望，漢宇集團預計首季淨利潤增5％～15％，但主要是受境外收入成長所帶動。



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