2010.04.19 02:51 pm
印刷電路板(PCB)族群今年因需求回溫和併購等利多，持續成為外資關注的焦點。摩根大通證券於今日出具旗下客戶的報告中，將欣興(3037)、健鼎(3044)的投資評等由中立升至加碼，並列入焦點買進名單中，目標價分別上看60元和160元。而瑞銀證券也指出，第2季PCB供應仍將緊縮，帶動價格走揚，族群中首選買進欣興。
摩根大通指出，雖然過去12個月以來，PCB族群的表現都相當強勁，但產業整併的效益才剛開始浮現，預期供應將持續緊縮，而整體產業也將會有結構性的改變。其中，欣興去年初合併全懋，目前經營狀況良好，超出市場預期；而健鼎也搭上DRAM、面板和硬碟需求成長的甜蜜點，基本面看好。
另一方面，中國沿海省分的廢水排放的監管審查將更為嚴謹，摩根大通認為，如此作法也將使小廠更加難以生存。由於中國沿海占全球PCB產能的35-40%，占全中國的90%，若有更多小廠遭淘汰，則供應相對減少，對欣興、健鼎等大廠也將更為有利。
摩根大通指出，在產業整併、供應吃緊的利多之下，帶動PCB族群股東權益報酬率提升，2010、2011年將可望持續有價值重估行情，因此不僅將欣興和健鼎列為焦點買進名單，目標價更分別由40.75元和106，升至60元和160元。
瑞銀證券則看好下游硬體的出貨量持續成長，帶動PCB族群第2季需求無虞，其中特別看好手機基板和IC基板的表現將優於NB PCB；而由於欣興業務橫跨手機和IC基板兩大領域，因此成為瑞銀首選買進標的。