2022/11/21 05:30

■姚宗宏

美國10月消費者物價指數（CPI）下降，通膨有望見頂，外資回補權值股，加上股神巴菲特旗下公司波克夏持股買進台積電ADR，短線振奮台股漲勢。研判截止至耶誕節之前，外資看法將中性偏正面，目前若全球景氣沒出現嚴重經濟衰退的嚴重狀況，股市差不多接近落底訊號，投資氛圍逐漸轉好。

台股上週雖守住14500點整數關卡，但半年線得而復失，週線則出現連三紅，上週累計上漲497點。在「台版晶片法」通過的情況下，半導體股持續扮演撐盤角色，而盤面快速輪動，後續外資及投信籌碼動向，以及美國CPI指數及Fed升息步調，將是未來盤面持續觀察焦點。

回顧外資近期回補卡位權值股，預估對於台股指數變化不會太大，區間將落在14000~15000點；若以股價淨值比來看，預期1.9~1.95倍為滿足點。短期資金緊縮趨緩及地緣政治風險趨緩下，台股補漲行情可期，第四季盤勢呈現中性偏多的正面看法，其中，看好中小型低基期股票可能浮現年底作夢行情。

掌握作夢行情 搶先佈局三大題材
台股年底前有機會啟動作夢行情，建議投資人可留意評價過低的產業，尤其三大族群值得關注。包括：高速數據資料中心、雲端業務與伺服器題材，像是英特爾、AMD伺服器CPU晶片推出，加上近期美國雲端產業公司微軟、mexta、Google等在雲端業務上持續增加資本支出，台股相關類股連帶受惠；同步反應產業發展榮景，題材力道強勁。

再者，明年上半年庫存去化調整結束後，PC、手機題材表現值得期待。此外，第四季或明年第一季業績上升的產業，也可優先布局，看好如面板、主機板、顯卡族群，因有新品推出，農曆年前營收可獲得支撐，後市更為看漲。

政策加持 綠能、電動車題材受惠
題材方面則持續看好綠電、電動車題材。電動車成長今年主要聚集於大陸市場，儘管明年補貼政策到期，反觀歐美政府補貼與獎勵政策持續增加，促使汽車製造業提升電動車產量，並推出新車型，將挹注台灣產業，如充電樁線材、二極體、功率元件、檢測設備。

另外，若去化庫存調整狀況不佳，資金可能轉往綠能產業靠攏，尤其全球環保意識抬頭，減碳商機發燒，加上綠能產業有政策加持，預計明年第二、三季也會有表現空間。

零售迎解封效應 可逢低布局
值得關注的是，本波台積電大漲，卻未符合原本預期帶動電子類股漲勢；反觀傳產的生技族群漲勢依舊，主要因生技公司今年獲利狀況不錯，帶動法人與大戶進場布局，惟投資人須留意該題材風險波動較大。偏好傳產的投資人，也可轉而留意零售產業，主要受惠解封效應，加上股價基期較低，波動風險也較低，投資人可趁勢逢低布局。

綜上所述，目前美國物價指數開始呈現趨緩，聯準會釋放出明確升息高點及幅度，短期反映利多、刺激市場反彈。整體而言，短線反彈及波動持續期間，建議投資人透過台股基金布局，逢低分批加碼；產業配置上，電子與傳產比例為8：2，電子以半導體持股為主，搭配伺服器、電子權值股、低基期半導體代工、IC設計類股；傳產則聚焦綠能、電動車、生技與零售題材。（作者為瀚亞投信國內投資部主管）