鉅亨網記者陳慧琳˙台北
09/25 17:20
瑞銀 (UBS)今(25)日舉辦財富管理說明會，台灣財
富管理研究部主管蕭正義以「2008年台灣投資策略展望
」為題，說明台灣總體經濟及股市展望。蕭正義表示，
美國信貸危機尚未解除，恐壓縮台灣電子業獲利，投資
人宜靜待台股落底；利率部分，認為央行仍有降息空間。
蕭正義表示，台灣電子股與美國 ISM採購經理指數
連動性高，由於美國經濟趨緩，信貸危機尚未解除，勢
將影響電子業對美出口，壓縮企業獲利。
蕭正義表示，台股有 6成的權值為電子股，而台灣
電子業對美國出口依賴度甚深，在美國戴爾電腦(Dell)
第 2季毛利下滑之際，將會影響台灣相關電子產業的獲
利率；同時美國景氣下滑，也將影響台灣電子業的接單。
蕭正義指出，今(2008)年以來，台股的跌幅仍低於
MSCI亞太指數(日本除外)，台股自 520後至今最深跌幅
達34%，主因來自外資持續賣超台股，尤其是6月份開始
，外資賣超台股的金額明顯增大，6月以來，外賣超台股
新台幣3388億元，超過100億美元，全球資金自亞洲撤離。
蕭正義表示，外資賣超台股有兩大原因，其一為全
球資金自亞洲撤離，其二為台灣企業獲利衰退、勞動及
原料成本增加。不過，蕭正義表示，比較亞洲市場的股
市本益比，台北股市相較於印度、中國、春港、菲律賓
股市仍相對便宜，投資人短期宜靜待台股落底，長期仍
具加碼空間。
蕭正義表示，今年下半年應該是通膨將達到最高&#
23791;，隨著大宗物資價格下滑及油價回跌，通膨壓力
可望舒緩，加上大環境不好，短期利率有調降空間，但
長遠來看，利率還是可能呈現緩步推升。