台揚(2314)-產業別：網通
‧金鼎投顧 2010/03/03 16:24

產業概況：
全球景氣逐漸回溫，電信營運商開始增加資本支出，恢復電信設備採購。
公司概況：
台揚09Q4 營收19.16 億元，QoQ+23%優於原先預期+15%，毛利率19%略高於Q3 的17%，主要因為高階LNB出貨增加，營業利益為500 萬元順利轉虧為盈，稅後純益0.3 億元，每股盈餘為0.07 元，累計2009 年營收63.78億元，YoY-20.5%，稅後虧損0.6 億元，每股盈餘-0.15元。
新產品部分目前台揚對中國聯通出貨WCDMA的RRH產品，單月已達2000~3000 套水準，上半年訂單都已確定，2009 年出貨總量為2000 套，估計今年總出貨量將有機會超過3 萬套，成為今年成長主要動力，另外由於Apple所帶起的iPhone 旋風，使得手機下載軟體用量大增，影音功能的速度要求更高，現階段的頻寬已不敷所需，AT&T決定重新啟動寬頻佈建，刺激PA 需求，因此整體來說台揚今年在PA 與RRH 的出貨成長帶動下營收有機會成長超過2 成。至於RFID 產品09Q4 已開始小量出貨，今年2 月份又再接到量產訂單，客戶希望2010 年Q2 前完成出貨，雖然目前客戶不多，但是台揚已鎖定1-2 家大客戶積極爭取中。
訪談日期：2010/02/26研究員：林純慈
評價建議：
研究員估計2010 年台揚營收為81.25 億元，YoY+27.39%，EPS 估計為0.33 元，目前本益比偏高，建議中立。