俄烏交火 印度經濟遭池魚之殃
工商時報 鄭勝得 2022.03.09
俄烏戰事持續延燒，印度恐成為受害最深的新興經濟體之一。圖／unsplash

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俄烏戰事持續延燒，印度恐成為受害最深的新興經濟體之一。分析師表示，這場軍事衝突導致全球大宗商品價格飆漲，恐迫使印度大幅調整支出計畫，同時拖累該國經濟從疫情低谷復甦的速度。
印度近85％的石油仰賴進口，而這意味著：若俄烏衝突持續下去、油價狂飆的話，不僅加劇印度國內通膨升溫，更可能導致該國財政、貿易與經常帳赤字擴大。
印度HDFC銀行首席經濟學家巴魯亞（Abheek Barua）表示：「俄烏地緣政治緊張局勢升高，承受衝擊的不太可能僅限於金融資產，因此我們必須調整對於新財政年度的宏觀預測。」
印度2月公布新的財政年度（2022年4月～2023年3月）預算，當時依據國際油價介於75～80美元去做規畫，但倫敦布蘭特油價7日一度逼近每桶140美元並改寫十多年新高。
印度政府資深官員表示，若新的財政年度原油平均價格達到每桶100美元的話，恐導致印度經濟成長率下滑90個基點（1基點等於0.01個百分點），從先前預估範圍8％～8.5％降至8％以下。
在此情況下，印度通膨率恐攀升100個基點，經常帳赤字恐擴大到國內生產毛額（GDP）比重的2.3％～2.4％。
星展銀行（DBS）估計，每桶油價每上漲10美元，可能令印度通膨率攀升20～25個基點，經常帳餘額在GDP的占比惡化0.3％，該國經濟成長率可能下滑15個基點。
油價飆漲亦加劇印度政府調降燃料稅的壓力，如此才能減輕消費者的日常負擔。但這卻會降低政府稅收，連帶壓縮提振經濟成長所需的支出。
印度2020-2021財年（2021年3月為止）財政赤字占GDP的比重達9.3％，改寫歷史新高，原因在於政府擴大刺激以因應疫情衝擊並拉抬經濟成長。印度債務占GDP的比重突破90％，在新興市場國家裡排名吊車尾。
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