2021/06/03 14:28

聯邦投信聯邦金鑽平衡基金經理人 林建良

各位投資人大家好，我們針對大盤的盤勢做分析。首先，我們先要留意的是國際的行情，在5月份的部分，美國股市表現相當不錯，雖然有些震盪，包含全球的疫情，其實對股市的衝擊相對有限。尤其是近期都看到新聞提到，歐美陸續解封，包含演唱會或是運動賽事都照常舉行。

當然這歸功於疫苗接種的運作相當順暢，所以全球行情來講的話，在疫情的衝擊相對是比較少。那當然大家還是擔心印度的變種的疫情是否外溢。不過，因為重要的藥廠也在積極研發第3劑的疫苗。對於接下來變種病毒，我想衝擊已經不像去年那樣子的大。

再來的話，我們要留意的是美國財政政策，推出7兆美元的刺激基建方案，持續在國會這邊討論。近期，拜登也提出明年的預算，高達6兆美元，所以大家對明年整個景氣，由美國這邊帶動需求的成長。

所以，我們看到，全球從疫情會或刺激方案，變成是利多上面，反而是刺激的效果。唯一要關注的，反而是Fed升息的情況。近期一些Fed官員有提到，可能會提前縮表。但就我們的解讀來看，其實初期的縮表或升息，對股市來講，反而是刺激效果。因為它背後所代表的意義就是全球的經濟真的很暢旺。唯一會造成大規模的一個修正，會落在連續性的升息狀況。

所以，即使今年第4季Fed提早升息，就我們來講的話，假如說，股市有修正反而是好的加碼點，而不是用利空來解讀。

除此之外，看國內的部分，在5月份，因為疫情爆發，從華航到飯店，然後外溢到新北再到全國。從二級到三級的管制措施，造成5月股市是呈現大幅重挫。可是直到今日，我們也看到，整個股市也呈現類V型反轉的格局。到昨天為止，也重新這個站上1萬7000點以上，所以是反彈相當強勢。後面所代表的意義是，在疫情的部分的話，也可以期待未來疫苗的進口，可以有效的抑制住衝擊。

以國內的行情來講，我們需要關注的是，在這一波疫情之下，有的產業是受害的，有的產業是受惠。但因為台灣是以出口導向，所以在疫情衝擊，當然會衝擊到內需產業，包含觀光、百貨等等，可是對於外銷來講反而是有利。

因為目前一些廠商，他們有提到就是說，在國內疫情的影響之下，海外的客戶擔心供貨不正常，所以拉貨上面是呈現積極的狀況。所以整個就我們看到的族群來看的話，我還是會建議以出口導向，包含IC設計、航運、貨櫃等等一些產業會是好的進場點，以上。