工商時報 柯宗沅 2021.03.26
儘管美國聯準會（Fed）主席鮑爾一再重申其鴿派立場，並提到通膨率仍低於Fed設定的2％長期目標，但市場對於高於預期的通膨擔憂與日俱增，資金也由成長股逐步轉移到價值股身上，包括新光鋼（2031）等個股更容易吸引多頭目光。
　
美債殖利率與通膨議題走到聚光燈下，萬寶投顧總經理蔡明彰指出，儘管美國聯準會（Fed）淡定面對通膨情形，但投資人對升息的恐慌仍提前反應在股市上，隨美國1.9兆紓困案中的1400美元現金支票在3月中下旬陸續發放，預計通膨將在第二季達到高點，屆時美股回檔壓力將更為沉重，也將牽動台股表現。
　
蔡明彰表示，往好處想是通膨一定會來，對股市影響時間有限，在下次聯邦公開市場委員會（FOMC）召開前夕，包括雙D（記憶體、面板）、顯示卡、原物料、航運等具備抗通膨題材的族群可望成為盤面吸金焦點。
　
大宗物資自去年起就已陸續起漲，加上美國長天期公債殖利率的彈升，都引發通膨增溫的警訊，作為以依賴低成本科技股為主體的台股首當其衝，更在ETF規模縮小出現資金外移下，外資持續站在賣方。
　
反觀低本益比、高殖利率的價值型股票成為資金出海口，尤其美國總統拜登本周25日召開上任後首場記者會，擴大基建案成為會前焦點，種種因素皆推升價值股走勢扶搖直上，國票金、遠雄、南帝、統一、彰源、致和證、黑松、新纖、永豐金、新光鋼、寶隆、台塑、春源、臺鹽、正隆等具備抗通膨題材的個股25日紛紛收紅。
　
華南投顧董事長儲祥生認為，Fed去年就將平均通膨目標定調在2％左右，相當先打一劑預防針，預期短時間內貨幣政策還不會出現明顯改變；另一面解讀，美國科技股近年漲幅過高，已有泡沫化的跡象，Fed主席鮑爾只是藉此機會將泡沫稍微戳破，盤面上也並非全部股票同步修正，只要後續美股走穩外資賣壓減輕，科技股基本面不差，還是有機會重新走出多頭架構。